中邮消费金融2024年营收、净利双增长，年复合增长率达9.7%

WEMONEY研究室获悉，近日中邮消费金融（以下简称“中邮消金”）交出了一份营收与净利润双增的成绩单。据邮储银行年报披露，中邮消金全年实现营业收入75.41亿元，同比增长8.5%；净利润8.04亿元，同比增长54%，总资产规模达672.29亿元，同比增长15.4%。

结合其2024年中期净利润同比下降4.8%的表现来看，下半年业绩的强劲反弹或与不良资产处置及业务调整密切相关。

纵向对比近五年数据，中邮消金的营收从2021年的56.86亿元增至2024年的75.41亿元，年复合增长率达9.7%，但净利润波动剧烈：2021年净利润12.29亿元，2022年骤降至4.43亿元，2023年回升至5.22亿元，2024年进一步增长至8.04亿元。利润波动背后，信用减值损失的攀升是核心掣肘。2021-2023年，其信用减值损失从28.48亿元增至47.87亿元，占营收比重超65%，反映出资产质量恶化的压力。
数据显示，其不良贷款率从2021年的2.31%升至2023年的3.16%，逾期贷款率更在2023年达到5.85%。逾期90天以上贷款占比长期高于65%，显示不良贷款集中于长期逾期客户。

为缓解资本压力，中邮消金近年通过发行金融债券、拆入资金等方式融资。2024年7月，其发行20亿元金融债券，票面利率2.1%，但负债规模持续膨胀，资产负债率已从2021年的88.87%攀升至2023年的89.85%，逼近监管红线。与此同时，利息支出逐年增加，经营活动现金流却难以覆盖，形成“以债养债”的循环。
中邮消金的业绩表现亦是消费金融行业分化的缩影。2024年上半年，头部机构如招联、马上消费金融净利润分别下滑21%和18%，而腰部梯队中，宁银消金、南银法巴等凭借股东资源与策略调整，营收和净利润增幅均超100%。中邮消金虽以总资产规模位列行业第六，但净利润增速落后于部分腰部机构，凸显其“规模扩张但盈利乏力”的困境。

行业竞争加剧的背景下，消费金融公司普遍面临两大挑战：一是利率下行压缩利差，线上获客成本攀升；二是优质客群被传统银行分流，长尾客户还款能力下降。中邮消金尽管通过优化客群结构、提升自营渠道占比（2023年自营业务占比29.25%）试图破局，但其现金贷产品“邮你贷”占比仍高达96.19%，产品单一化风险突出。
消费金融行业正经历从粗放扩张向精细化运营的转型。一方面，监管趋严与风险暴露倒逼机构强化风控，如中邮消金在2024年启动“资产质量保卫战”，通过动态调整授信政策降低不良率；另一方面，场景金融与自营渠道建设成为竞争焦点，头部机构如蚂蚁消金通过生态协同实现快速增长，而中邮消金仍需摆脱对第三方渠道的依赖（2023年三方渠道占比54.69%。

（姜林燕/文）