公司研究室·每周回顾:发改委称“两新”政策加力扩围;基金2024年业绩首尾相差超100%

公司研究室公司研究室2025-01-03 12:35
回顾本周热点,解读重点事件。

一、宏观行业

国家发展改革委:“两新”政策加力扩围

1月3日上午,国家发改委有关负责人表示,2025年要加力扩围实施“两新”政策,更大力度支持“两重”项目。要将水利支持范围拓展至全国大中型灌区、大中型引调水工程;将重点都市圈城际铁路建设等项目纳入支持范围;在全国范围全面实施有效降低全社会物流成本行动。在去年提前下达今年约1000亿元项目清单的基础上,近期将再下达一批项目清单,推动尽快形成实物工作量。此外,要加力扩围实施“两新”政策,进一步提高新能源城市公交车及动力电池更新、农机报废更新补贴标准。加大家装消费品换新支持力度。将设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域。实施手机等数码产品购新补贴,对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。

大型科技股“霸屏时代”要结束了?

标准普尔500指数去年上涨了约23%,其中一半以上的涨幅是科技巨头们贡献的。但摩根士丹利(Morgan Stanley)最新警告称,随着盈利增长放缓,这些雄心勃勃的科技巨头可能难以在2025年主导市场。大摩财富管理部门首席投资官Lisa Shalett表示,利润放缓“可能会让一些押注于两位数高回报的顽固分子感到惊讶”。“认为它们作为一个整体可以一起交易并引领市场的想法可能会在2025年动摇。”她补充说。根据媒体编制的数据,被称为“科技七巨头”的股票——Alphabet公司、亚马逊公司、苹果公司、Meta平台、微软公司、英伟达和特斯拉,预计今年的总盈利增幅为18%,低于2024年预计的34%。这或许可以解释为什么投资者对该集团越来越警惕。

央国企及地方国资是2024拿地主力

在楼市新政持续显效下,2024年10月以来,上海、深圳、杭州、成都等核心城市出现多块地块溢价成交,土拍热度持续升温。央国企及地方国资仍是拿地的绝对主力。2024年,拿地金额TOP100企业中,央国企及地方国资家数和金额占比超八成,其中央国企拿地金额占比约50%。受销售能力、融资能力、交付能力等多方面因素影响,央国企获得土地资源的优势明显,中海地产、保利发展、华润置地、建发房产、招商蛇口、中建壹品、越秀地产、中国金茂等央国企位列拿地金额前十。2024年,拿地金额TOP100企业中民营企业仅11家,拿地金额占比仅为8.5%。其中,滨江集团2024年以219亿元排在房企拿地金额榜第七位,龙湖集团以68亿元排在第32位。

二、公司

70家上市公司业绩预喜

截至1月2日晚9点,A股已有近70家上市公司发布2024年年度业绩预告。其中,业绩“预喜”(包含预增、减亏、扭亏)公司占比超七成,先锋精科、君禾股份、联芸科技等多家公司2024年归母净利润的预增幅度上限超过1倍。巨力索具、正和生态预计2024年业绩扭亏为盈。君禾股份预计2024年实现归母净利润7600万元至8200万元,同比增长107.54%至123.93%。孩子王预计2024年归母净利润为1.6亿元至2.11亿元,比上年同期增长52.21%至100.73%。消费电子龙头立讯精密预计2024年实现净利润131.43亿元至136.91亿元,同比增长20%至25%。从行业来看,受所处行业景气度回升、市场需求拉动等因素影响,机械设备、电子、基础化工、国防军工等相关上市公司预计全年业绩向好。

茅台发布2024年业绩预告

在白酒行业持续调整的阶段,贵州茅台预计2024年营收、利润保持双位数增长。1月2日晚,贵州茅台发布的2024年度生产经营情况公告显示,经贵州茅台酒股份有限公司初步核算,2024年度,公司生产茅台酒基酒约5.63万吨,系列酒基酒约4.81万吨;预计实现营业总收入约1738亿元(其中茅台酒营业收入约1458亿元,系列酒营业收入约246亿元),同比增长约15.44%;预计实现归属于上市公司股东的净利润约857亿元,同比增长约14.67%。同日,贵州茅台还披露了其股票回购进展。当天,公司通过集中竞价交易方式首次回购股份20.09万股,回购金额近3亿元。这也是贵州茅台上市以来,首次出手回购。在2025年经销商联谊会上,茅台提出2025年要解决好根本性的“供需适配”问题。

港股21家高教公司11家跌破面值

截至2025年1月2日,21家民办高教公司,已有11家股价跌破1港元。2017年2月,宇华教育在港股上市,港股迎来了首家民办高教公司。宇华教育上市初期,主要运营郑州工商大学。一个月后,民生教育也在港股上市。除宇华教育和民生教育外,2017年还有新高教集团、中教控股等行业龙头在港股上市。随后几年,民办高教行业掀起赴港上市浪潮。据证券时报记者统计,2018年、2019年、2020年分别有4家、7家、4家民办高教公司赴港上市,港股也逐渐形成独特的民办高教板块。2021年,民办高教公司受到市场热捧,行业龙头市值一度突破450亿港元。但近两年,民办高教公司股价普遍大跌。“民办高等院校现在需要解决的是教学质量、就业质量等问题。”业内人士坦言。

三、基金

基金2024年业绩首尾相差超100%

伴随着去年9月下旬以来,股市的回暖,以及债市的震荡走高,相关基金净值均迎来上涨。中国银河证券基金研究中心数据显示,2024年股票型基金、债券型基金、混合型基金的平均净值增长率分别为9.15%、4.74%和3.76%;QDII基金、商品型基金的平均净值增长率均超10%。

具体来看,Choice数据显示,2024年,大摩数字经济A、财通景气甄选一年持有A、南方中国新兴经济9个月持有期混合(QDII)A位居前三,2024年收益分别为69.23%、51.85%、50.40%。记者留意到,基金首尾业绩相差超过100%,金元顺安优质精选灵活配置混合C、富荣价值精选混合C、华商智能生活灵活配置混合C等产品的2024年收益跌超30%。

对于2025年的投资机会,业内人士建议,投资者可以进行股基、债基等均衡配置。南方基金FOF投资部总经理、基金经理李文良表示,境内权益资产的风险偏好已经明显回升,且相对于固收类资产的性价比仍然比较突出,投资者可以关注境内权益资产的配置价值。如果风险偏好较低,且含权产品投资经验较少,则可以从偏债混合型FOF着手;如果风险偏好较高,则可以考虑权益类基金或者组合。

中信证券建议,中低风险投资者根据波动容忍度关注平衡型或稳健型“固收+”基金组合;中高风险投资者由1000指增、轮动风格基金逐渐转至质量成长风格基金。(信息来源:广州日报)

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