中国版标普500：凭什么引爆市场热情？

出品｜公司研究室基金组

文｜雪梅

时令进入初冬，但国内基金市场发行上市的热度依然不减，其中，最受追捧的是跟踪中证A500指数的系列基金。线上线下，多家基金多个平台的宣发，让这个问世不到两个月的指数，已成为基民“新宠”。

有圈内人预言：“这波由中证A500指数带动的发行与上市热潮，或让基金市场进入近年少见的暖冬。”

宽基指数30年波澜壮阔的“进化”

风起于青萍之末。

在那些熟悉基金发行动态的圈内人看来，眼下跟踪中证A500指数基金的火爆，只是宽基指数产品近年来爆发式增长的一个缩影。

宽基指数，就是成份股选样空间“宽”，不限于特定行业或投资主题的一类指数。国内A股第一个宽基指数出现于1991年初，它就是老股民耳熟能详的上证综指；3年后，反映深市大盘动态的深成指问世，这两大宽基指数随即成为A股很长时间内最有代表性的指数。

2000年以来，上证50、沪深300等新的宽基指数开始出现，宽基指数也从单市场迈向跨市场。同时，随着多层次资本市场体系不断完善，反映创业板、科创板、北交所等板块表现的宽基指数也相继问世。

随着宽基指数渐成体系，追踪这些指数的产品也应运而生。

回顾境内宽基ETF产品20年波澜壮阔的“进化”史，业内人士感慨万千。数据显示，这一品种从0到1万亿元经历了16年，从1万亿元到2万亿元大致用了3年，而从2万亿元到3万亿元，不到1年就完成了。

事实上，一键式配置优质资产的宽基产品，正受到越来越多投资者的欢迎。目前，“得宽基者得天下”已成为业内共识。

虽然国内ETF整体规模早就突破3万亿元，但其规模占国内股票市场仅接近4%，与美国市场的7.7万亿美元相比，还有很大上升空间。

在业内人士看来，国内指数基金正迎来最好的时代，也是蓬勃发展的黄金时代。

敢与沪深300争锋的宽基“天骄”

目前，宽基产品已成为国内A股市场的吸金大户。

截至今年10月底，年内已有超万亿元资金净流入ETF市场，其中宽基ETF吸金超9600亿元。其中，风头最劲的是跟踪沪深300指数的ETF。

这两年，随着赛道股的走熊，集中了两市龙头股的沪深300，越来越受到市场追捧，涌现出一批巨无霸基金。Wind数据显示，截至今年三季度末，4只头部沪深300的ETF合计规模已达到9843.49亿元，创出历史新高。

面对沪深300“资金逐浪高”的走势，业内有人感叹，“武林至尊，宝刀屠龙，号令天下，莫敢不从，倚天不出，谁与争锋？”

两个月前，几乎没有人能料到，基金市场真的会出现能与沪深300匹敌的“倚天剑”，但随着中证A500指数正式发布，沪深300在基金市场独霸天下的局面，很快就被打破。

顾名思义，中证A500指数与沪深300一样，都是横跨沪深两市的宽基指数产品。不过与2005年4月就发布的沪深300指数相比，今年9月23日发布的中证A500，简直是是刚刚问世的“小不点”。

然而，中证A500指数一经问世，就受到市场热情追捧。

最新数据显示，截至11月17日，距离中证A500指数发布不到2个月，相关的基金产品规模已逼近2200亿元，创下宽基指数产品规模最快增长纪录。

“后生可畏！”

面对中证A500指数系列产品的崛起，一位在基金发行市场打拼多年的市场人士感慨，这样的速度，可比当初沪深300的ETF突破千亿规模快多了。

中国版标普500的“全新配方”

眼下，跟踪中证A500指数的ETF，无疑已是国内基金市场的火爆产品。

部分投资者在感叹的同时，也在追问：这个刚刚问世的新指数，到底“香”在哪里，为何备受各方青睐？　

有人说，这个新指数，拥有一般宽基指数的诸多优点，比如成份股范围广，横跨沪深两市；也有人说，与细分行业指数相比，其横跨多个行业，可以规避此前赛道股从高处滑落的覆辙……

不过，此前独领风骚的沪深300指数，同样具有这些优势。如果只是拷贝上述优点，投资者完全可以直接买入沪深300，用不着追捧这个新指数。

业内人士分析，中证A500指数真正吸引投资者的是其“全新配方”。

“全”指的是行业分布均衡，市值覆盖广泛。

一方面，它优先选取中证三级行业的龙头公司；另一方面，在选样时它会尽可能地让指数成份股的行业分布，贴近市场整体情况，降低规模因素的影响，以全面刻画A股市场行业结构特征。

在这样的选样方法下，中证A500指数同时覆盖了A股大、中、小市值股票。

所谓“新”，主要体现在两个方面。

首先，中证A500指数覆盖了较多新兴领域，例如科技制造领域的光模块、电网设备、储能等细分行业，可以及时纳入部分新兴领域的龙头公司，能更好代表新质生产力，捕捉新兴行业发展机遇。

其次，中证A500指数在选样时还将ESG和互联互通筛选标准纳入考量，剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司，并且要求成份股属于沪股通或深股通证券范围，为境内外中长期资金配置A股资产提供了便利。

因此，中证A500指数被称为精华版“中证全指”。而且，因为其成分股遴选范围与编制模式极富特色，又被誉为“中国版标普500”。

攻守兼备的一键打包配置

中证A500成为现象级产品，除了上述“全新配方”，还因为“天时，地利，人和”三要素齐备。

中证A500指数发布刚刚两天，刺激经济的多项重大政策利好就出台，从而引发一轮井喷行情。市场整体趋势的好转，无疑为跟踪这一指数的基金，提供了一个数年难遇的天时。

这里的“地利”，更多的是指A股市场的大盘点位。

中证A500指数发布当日，上证指数收于2748.92点，处于大盘近年的相对低点，很多个股的股价处于非常低的历史百分位。从中长线而言，跟踪这一指数的基金建仓，无疑处于非常有利的“地位”。

此外，A股市场近年风格多变，今年上半年还是红利策略当道，9.24以来却是科技成长股唱主角。这无疑让投资者面临“选择困难症”，甚至左右挨打。

中证A500指数样本股兼顾价值与成长，攻守兼备，一键式买入后可以省却不少烦恼。对于风险偏好相对较低的投资者，还可以考虑用它构建一个股债配置组合，做一副“资产好搭子”。

而且，多家基金公司跟踪中证A500指数的产品费率低廉，能根据情况按月或每季度分红，对投资者很友善，这也是其欢迎的重要原因。

11月15日收盘后，证监会正式发布市值管理指引，要求主要指数成份股公司应当制定上市公司市值管理制度。在A股6大类主要指数中，中证A500超过沪深300，赫然排列在第一。

“时来天地皆同力”。

可以预期，站在A股新起点，未来会有更多资金借道指数基金进入资本市场，中证A500指数及其相关产品的推出恰逢其时。

有业内人士建议，这时候，配置头部基金公司跟踪中证A500指数的产品，不仅可以一键打包均衡配置A股优质资产，也有助于投资者养成“长钱长投”的良好心态。目前，市场上有中证A500ETF易方达（159361）等产品跟踪中证A500指数。