每周回顾|险资巨头继续加大配置A股；多地耐心资本总投入超5000亿

一、宏观行业

中证A500ETF或成ETF新名片

9月12日，上交所召开中证A500ETF产品座谈会，以中证A500ETF发行为契机，推动市场各方凝聚共识、形成合力，共同构建完善指数化投资生态，推动资本市场高质量发展。40余家基金、券商、保险、银行理财等机构负责人参会。与会的机构投资者共同发声，将坚持长期主义、专业主义，带头做耐心资本和中长期资金。上交所相关负责人表示，上交所将和市场各方同向发力、相向而行、形成合力，将中证A500ETF打造为境内ETF市场的新名片。近日，证监会批复了中证A500指数及ETF产品。中证A500指数市值覆盖度达56%，以全新视角刻画资本市场结构变化，服务各类投资者多元化投资需求，有望成为中长期资金入市的重要载体和良好工具。

黄金价格再创历史新高

9月12日晚间，现货黄金持续走高，盘中刷新历史新高至2560.12美元/盎司。截至收盘，现货黄金涨1.88%，报2558.485美元/盎司，刷新历史收盘高位。现货白银涨4.15%，报29.857美元/盎司。COMEX黄金期货涨1.85%，报2587.2美元/盎司，刷新历史收盘高位。COMEX白银期货涨4.17%，报30.215美元/盎司。市场普遍认为，黄金大涨的背后，受到了美国降息预期的影响。因美国数据表明经济放缓，市场预期美联储下周将降息。美国劳工部表示，季节性调整后的初次申请失业救济人数增加了2000人，达到23万人。Allegiance Gold的首席运营官亚历克斯·埃布卡里安表示：“我们正走向一个更低利率的环境，因此黄金变得更具吸引力。我认为可能会看到更频繁的小幅降息，而不是一次大幅降息。”盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“欧洲央行降息、初请失业金人数小幅上升以及PPI等一系列因素，足以将金价推升至历史新高。”

险资巨头称继续加大配置A股

截至今年6月末，保险公司资金运用余额达30.87万亿元，其中，人身险和财险公司投资于股票和证券投资基金余额合计3.78万亿元。作为长期机构投资者代表，险资对当前权益市场，有着基于长视角的判断。“拉长周期来看，目前A股具有较高的投资性价比。”国寿资产有关人士向记者表示，从时间序列看，当前上证指数市盈率为12.0，万得全A市盈率为14.8，处于历史分位区间的底部。从国际比较看，无论是和欧美等发达国家市场相比还是和印度、印尼等新兴市场相比，A股的估值均处于较低位置。中国平安对记者表示，当前A股、港股估值均处于较低水平，为险资入市提供了良好配置机会和长期增值空间。8月底，中国人寿副总裁、首席投资官刘晖在中期业绩发布会上提到，“目前，我们认为股市整体估值处于市场低位，具备长期配置价值。”

二、公司

泸州老窖年度营收同增15%目标没变

9月12日，A股多只白酒股大跌，外界将部分原因指向白酒消费遇冷。即在中秋节等传统销售旺季，白酒出现“旺季不旺”的情况。部分投资者在半年报业绩说明会上提问称：“泸州老窖2024年三、四季度的业绩会不会继续”拉胯“，影响市场情绪？”刘淼表示，泸州老窖的经营计划未作调整，会努力完成公司董事会年初制定的年度生产经营计划。泸州老窖财务总监谢红进一步介绍，公司2024年的年度总目标，是力争实现营收同比增长不低于15%。部分投资者进一步追问：“公司股价自9月以来加速下跌，是否与动销变化有关？”“节前公司产品动销情况良性。”刘淼表示，经过近几个月大力开展消费者建设活动，泸州老窖的经销商库存已有明显下降，为中秋、国庆等旺季销售打下良好基础。

京东又又又又又又加薪了

继2024年初和年中连续三轮加薪之后，9月13日，京东集团宣布再次启动加薪：自2024年10月1日起，京东零售集团和职能体系将用两年时间实现20薪，其他部门也将随后陆续启动加薪计划。过去三年来，京东集团连续提升员工的薪酬水平：2021年7月1日至2023年7月1日，京东用两年时间将员工平均年薪由14薪逐步涨至16薪。2024年1月1日起，京东采销等一线业务人员的年固定薪酬大幅上涨近100%，2024年初京东零售全员平均加薪不低于20%。2024年2月1日起，超2万名京东一线客服员工实现全年平均薪酬上涨超过30%。2024年7月1日起，通过一年半时间，京东采销年度固定薪酬由16薪提升至20薪，业绩激励上不封顶。2024年8月，京东2025校园招聘全球启动，开放1.8万个岗位，同时将校招生薪酬再次大幅上调。

牧原股份称饲料降价生猪养殖成本大降

牧原股份在投资者关系活动记录表中披露，2024年1—8月，公司共计出栏生猪4478.6万头，全年预计出栏6600万~7200万头。年初至今，公司生猪养殖完全成本呈持续下降趋势，8月已降至13.7元/kg左右。随着前期饲料原材料价格下降在养殖成本的逐步体现及生产指标的持续改善，公司有信心实现年底13元/kg的成本目标。当前生猪养殖行业已进入了质量提升阶段，公司在稳健增长的同时，也更加关注生猪头均成本的降低。未来公司将不断对标学习，深挖每头猪的生长潜能，围绕头均600元的成本下降空间进行技术创新，加大在生猪育种、营养研发、疫病防控、智能化与数字化等方面的投入，培育生猪养殖行业的新质生产力。2024年1至6月份，牧原股份的营业收入构成为：养殖行业占比98.51%，屠宰和肉食业务占比17.55%，贸易业务占比0.86%，其他业务占比0.3%，减占比-17.22%。

三、基金

多地布局耐心资本总投入超5000亿

多个地区多行业正在积极布局耐心资本，瞄准核心技术或者产业链。据记者粗略统计，截至目前，上述投资总规模已超过5000亿元。

工行中行出手

近日，国家能源集团和工商银行共同成立的北京国能工融强链股权投资基金（有限合伙）完成中国证券投资基金业协会备案，首期150亿元正式落地运营。

该基金是国家能源集团联合工商银行以“产业+金融”方式落地的百亿级大基金，也是国务院国资委2023年出台《中央企业基金业务管理暂行办法》以来完成备案的首批产业基金。基金规模300亿元，首期规模150亿元，国家能源集团所属国华投资出资30%，工商银行所属工银金融资产投资有限公司出资70%，国华投资资管公司担任基金管理人。

据悉，该基金定位于产业控制，通过聚焦新能源、煤化工、铁路运输、港口与航运、火电等国家能源集团产业链，积极寻找优质资产并购机会，股债联动优化项目资本结构进行投后赋能，强化国家能源集团产业链一体化运营优势，保障国家能源安全。

中国银行300亿元科创母基金成功落地。8月16日，中国银行旗下中银证券成功完成科创母基金签约，这是国有大型商业银行中首个成功推进设立的科创母基金，为当前科技创新一级市场注入新动力，为提高耐心资本供给探索出一条新路子。

中银科创母基金由中国银行旗下中银证券担任发起单位和管理人，联合地方政府、产业龙头分批分期设立，引导更多市场资源投早、投小、投长期、投硬科技。

湘沪等地已在布局

近日，湖南省政府召开金芙蓉投资基金新闻发布会，宣布组建规模达3000亿元的湖南省金芙蓉投资基金。金芙蓉基金将统筹整合省市县三级财政及国企基金，以此撬动社会资本，形成集成化、规模化、体系化的基金矩阵。

据悉，湖南计划用3年左右时间，省财政累计出资约240亿元，协同联动该省属国企出资约800亿元，带动市县加大投入，引导撬动社会资本，规模最终达到3000亿元。

据华声在线消息，金芙蓉基金有五大投向：一是产业引导，重点支持“4×4”现代化产业体系建设；二是科技创新，重点支持投早、投小、投长期、投硬科技；三是基础设施；四是社会发展；五是围绕省重点工程、重大项目，通过“一事一议”设立重大项目专项基金。

9月初，广州工投资控股集团有限公司与广东恒健投资控股有限公司举行战略合作框架协议签约以及产业高质量发展基金合作签约仪式。双方拟合作设立规模100亿元的广州新质生产力产业高质量发展基金，综合运用并购、重组等多种方式开展业务合作，通过与资本市场的对接，实现产业和金融资本的高效融合，支持上市公司高质量发展。

广东恒健投资控股有限公司是广东省委、省政府重大战略投资平台和省级国有资本运营公司，投资覆盖新能源、生物医药与健康、新一代电子信息技术、人工智能、高端装备制造等十余个战略性新兴产业，服务省重大战略部署取得积极成效。

稍早前的7月26日，上海三大先导产业母基金正式启动，包括集成电路、生物医药、人工智能母基金以及未来产业基金，总规模1000亿元。更早前的7月3日，江苏首批14只、总规模506亿元的产业专项基金在江苏高科技投资集团集中签约，标志着江苏省战略性新兴产业母基金由组建阶段进入实操阶段。

基金存续期长达15年

8月底，江苏苏州生物医药产业专项母基金(有限合伙)成立。据披露，该专项母基金目标规模60亿元，由苏州高新子公司苏州高新投资管理有限公司、苏州医疗器械产业发展集团有限公司，以及苏州苏高新集团共同作为有限合伙人参与设立。

该专项母基金存续期15年，其中投资期7年，退出期8年，延长期2年。较于基金存续期最常见的是“5+2”模式，该专项母基金存续期达到15年，这意味着江苏省战略性新兴产业母基金欲做“耐心资本”。

9月7日，在2024浦江创新论坛开幕式上，上海宣布将组建目标规模100亿元的未来产业基金，以政府引导的方式投早、投小、投长期、投硬科技，同时做耐心资本，长周期布局，存续期达15年，构建接续投资生态。风险容忍方面，未来产业基金遵循科技创新规律、坚持市场化运作，宽容失败、尽职免责。（信息来源：证券时报）