贵州茅台股价大跌3.26%背后：中秋动销不及预期

9月12日，白酒板块震荡下挫，贵州茅台跌幅3.26%,股价收于1335.06元/股，创近期新低，形成平台破位。

除了贵州茅台，五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份……股价全都形成加速下行态势。

这些高端白酒股价下跌的背后，是白酒中秋动销很不尽人意。

临近中秋，原本是白酒消费旺季，但飞天茅台批发价却连连下降。

根据今日茅台酒价9月12日行情：飞天系列，2024年飞天原箱较11日下跌10元，报价2570元/瓶；2024年飞天散瓶较11日下跌20元，报价2380元/瓶。事实上，近半个月来，茅台批发价格一直跌多涨少。8月17日，散飞和原瓶飞天茅台的批发价还分别为2450元/瓶和2785元/瓶。

动销不好的不只是这家龙头白酒，其他品牌也不太好。

尽管各大白酒品牌在今年中秋季加大了促销力度，但业内普遍反馈动销“不太好”，销售同比下降两三成是普遍现象，终端渠道商依然面临库存过高的情况。“今年中秋这段时间，预计动销普遍下降20%-30%。”四川酒类流通协会高层张强对媒体表示。

近日有媒体记者采访四川、贵州、福建等多地酒商，得到的反馈普遍是——“今年中秋不太好”“比较疲软”“感觉今年中秋是最近几年来最淡的”。部分烟酒店老板，甚至向财联社记者表示只有去年的三分之一到一半。

不过，也有不同观点。

这种观点认为，今年中秋白酒线下动销疲软，除主要受大环境因素的影响外，实际上也受到渠道多元化的影响。

“线下终端门店普遍反映生意下滑30%，这30%的下滑并不是说需求不在了，而是有一部分是被抖音电商、拼多多等电商分流了所致。”一位河南酒商指出。

但是，高端白酒股价走出加速下行态势，应该还是与双节动销不太乐观有一定关系，最主要的原因还是预期不足。

一位资深白酒专家表示：“去库存是酒业当前的重中之重。中秋、十一即将临近，多数酒企使出浑身解数，帮助渠道去库存。一方面出台促销政策，吸引购买者，无论是买赠，还是送餐；另一方面出台扫码奖励，吸引消费者开瓶。”

而中国酒业独立评论人肖竹青则称，中秋节高端白酒去泡沫，二百元以上的大众酒就需要品牌社交面子属性支撑，需要以社会认知为基础的心理价位预期支撑，伴随着一线名酒渠道下沉降维打击，区域酒企生存空间将进一步压缩。各大酒厂为抢占中秋节消费，纷纷出台渠道促销政策，各大酒厂渠道促销政策水涨船高，可能会抵消促销效果，中秋节后白酒市场价格倒挂现象有可能会加剧。

业内人士坦言，白酒股价此前连涨数年，价值被高估，虽然股价出现一定调整，但随着行业进入新周期，多数酒企动力不足，意味着估值进入修复期。（公司研究室白酒组）