两只沙特ETF首日涨停出现溢价，投资者要小心追涨风险

今日，南方基金旗下沙特ETF（159329.SZ）、华泰柏瑞旗下沙特ETF（520830.SH）分别在深交所和上交所上市。　截至收盘，两只ETF均涨停，成交额分别为28.38亿元、20.58亿元，溢价率分别为6.18%、6.31%，换手率426.42%、331.88%。

今年以来，国内市场投资海外的QDII基金很受追捧，投资纳斯达克指数、日经指数的ETF，都曾被资金炒作，出现不小溢价，导致基金公司纷纷发表风险提示公告。

这两只新上市的沙特ETF，刚上市就受到资金炒作，上市首日即出现溢价。

所谓溢价，就是ETF场内现价高于IOPV（二级市场盘中价格），折价则是ETF场内现价低于IOPV的情况。当ETF的现价和IOPV不一样，即出现了价差的时候，就有了套利空间。IOPV是交易时间内一份ETF全部持仓的实时市值，每隔15秒由交易所或其他机构、通常是指数公司计算刷新，作为投资者买卖或申赎基金份额的参考。

上市首日就被买到溢价，华泰柏瑞基金在今日盘中交易时间就发布了溢价风险的提示公告。公告称，作为交易型开放式基金，投资者可在二级市场交易，也可申购、赎回本基金。建议投资者不要盲目投资，可能会遭受重大损失。

高溢价的背后则是一些投资者的套利。

“现在个股交易风险太大，这种新上市的ETF最适合炒作套利。先在场内T+0赚一些小钱，把场子炒热起来，等场内价格推高了，就可以割掉走人。”在一些投资掘金群，关于如何炒作ETF的教程流传甚广。

从投资价值来看，投资标的的稀缺性也成为沙特ETF备受关注的原因之一。

富时沙特阿拉伯指数的长期表现亮眼，大幅跑赢富时新兴市场指数。

此外，当前全球新兴市场基金对沙特市场仍处低配状态，加之沙特政府积极推动资本市场改革，例如激活国内IPO市场活力、设立QFI制度、逐步取消外资参与二级市场限制等，以提升沙特在新兴市场指数中的权重，后续沙特股票市场有望迎来更多的资金增量。

天风证券表示，沙特阿拉伯股指的核心投资价值在于，其具有全球股指中稀缺的“实物资产国+发展中国家+汇率波动稳定”的贝塔。实物资产国的定位说明沙特在世界分工中提供资源，这与A股对应的中国资产（国际分工中以制造业为主），还有以金融和科技输出为主的美股天然形成了不同的权益资产属性，是全球组合配置中的一块重要拼图。发展中国家定位给则使得其或有更高的GDP增速和成长性。

更重要的是，沙特货币挂钩美元，投资沙特里亚尔计价的资产类似于投资美元计价资产，在人民币对美元贬值时，持有沙特里亚尔计价的沙特股指的中国投资者相当于赚得了汇率浮盈。天风证券实测发现，沙特股指对于中国投资者资产组合的加成作用明显，不仅能提高组合的alpha、夏普等收益指标，也能对冲波动和汇率风险。（公司研究室基金组）