公司研究室IPO周报：马可波罗上会被暂缓审议；腾讯投资的卓正医疗港股IPO

一、IPO动态

A股

A股IPO时隔3个月重启，5月16日，马可波罗在深交所上会，审议结果为暂缓审议。

下周（5月20日—5月24日），A股暂无上会安排。

新股上市：

虽然A股上会重新启动，但龙年春节以来，A股新股上市及新股申购的节奏均明显放缓。

本周（5月13日—5月17日），A股仅瑞迪智驱(SZ301596)一只新股上市。5月13日，瑞迪智驱上市首日涨幅为167.79%。

下周，A股暂无新股上市安排。

新股申购：

本周，A股没有新股进行申购。下周，汇成真空（SZ301392）将在创业板进行申购。

港股

5月13日，老铺黄金、一脉阳光再度向港交所更新招股书，申请上市。

5月16日，卓正医疗向港交所递交上市申请。

二、热点追踪

新“国九条”后首例IPO结果出炉，马可波罗暂缓表决，业绩稳定性待观察

新“国九条”发布后，5月16日，A股迎来第一家上会公司马可波罗。

5月16日晚，深交所发布公告，暂缓审议马可波罗控股股份有限公司首发申请，要求发行人结合发行人主要产品价格变化趋势、市场竞争情况、同行业可比公司情况等，说明并披露经营业绩是否稳定；说明单项坏账准备计提是否准确。同时，请保荐人、申报会计师补充核查并发表明确意见。

据界面新闻报道，深交所有关人士介绍，本次上市委暂缓马可波罗上市申请的审核，主要是考虑报告期内公司营业收入和利润都出现一定下滑等实际情况，需要在现有基础上进一步确认影响业绩的不确定因素是否消除。

作为地产后周期产业链的一员，国内房地产市场的景气度直接影响马可波罗的业绩走势。

马可波罗在招股书中表示，“房地产调控政策一定程度上抑制了房地产投资需求，影响房地产项目开发速度和规模，进而一定程度影响建筑陶瓷企业的业务发展速度，给公司的产品销售带来不利影响。”

2021年至2023年，马可波罗收入分别为93.65亿、86.61亿和89.25亿；同期净利润分别为16.53亿、15.14亿和13.53亿。

马可波罗预计，2024年上半年可实现收入35.5亿至37.5亿，同比变动为-12.17%至-16.86%；预计实现归母净利润6.3亿至7.1亿，同比变动为-18.42%至-8.06%。

在国内房地产行业没有明显改善的情况下，马可波罗未来增长点在哪里需要向投资者做进一步解释。（公司研究室）

卓正医疗港股IPO，腾讯持股19.39%

5月16日，卓正医疗递表港交所主板，海通国际、浦银国际为其联席保荐人。

卓正医疗成立于2012年，是一家私立中高端综合医疗服务机构。截至2024年5月6日，卓正医疗已在深圳、广州、北京、成都、苏州、长沙、上海、重庆、杭州和武汉等中国经济最发达的城市拥有并经营21家医疗服务机构，包括19家诊所和两家医院。截至同日，卓正医疗还在新加坡开设了三家全科诊所。

2021年至2023年，卓正医疗收入分别为4.17亿元、4.73亿元和6.90亿元；毛利率分别为11.9%、9.3%和19.3%；净调整净亏损率分别为24.5%、26.0%和6.3%。成立至今，卓正医疗已获得经纬创投、富德生命人寿、天图投资、前海母基金、中金资本、水木基金、H Capital、浅石创投、华林证券、腾讯等知名机构的投资。IPO前，腾讯持有卓正医疗19.39%的股份，为最大机构投资方。IPO前，卓正医疗的估值约为5.1亿美元。（IPO早知道）

老铺黄金再度更新招股书，2023年店均收入9390万元

5月13日，老铺黄金向香港交易所提交的更新版招股说明书。2023年11月，老铺黄金首次向港交易递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，并委托中信建投国际担任独家保荐人。

更新版招股说明书显示，弗若斯特沙利文数据，2023年老铺黄金店均收入达到9390万元，是2022年同期店均收入的两倍。

弗若斯特沙利文称，老铺黄金于2022、2023年的单店收入，连续两年处在中国所有黄金珠宝品牌的第一位。

截至2023年末，老铺黄金已经在全国13座城市共开设了32间门店，全年新增门店2家，没有关闭门店。值得注意的是，与2019年至2022年这三年相比，老铺黄金在国内并未加快开店速度，甚至有所放缓。

2021年至2023年，老铺黄金的毛利率分别是41.2%、41.9%及41.9%。其中，2023年老铺旗下足金黄金产品线的毛利率为36.9%，溢价能力更高的足金镶嵌产品毛利率为45.8%。

2023年，老凤祥、周大生的毛利率分别是8.3%、18.14%，周大福在2024财年中期（自然年2023年9月底）的毛利率为23.8%。（界面新闻）