公司研究室IPO周报：证监会“3.15”重磅发文事关IPO；星宸科技IPO募资额缩减24亿

一、IPO动态

A股

上会动向：

2024年第十一周（3月11日—3月15日），A股无上会公司，A股已连续四周没有公司上会，且下周（3月18日—3月22日）监管也暂时没有安排上会企业。

新股上市：

本周，A股共有两只新股上市。

3月13日，美新科技（股票代码：SZ301588）在创业板上市，首日涨幅157.86%；中创股份（股票代码：SH688695）在科创板上市，首日涨幅116.90%

新股申购：

本周，A股共有四只新股进行申购，下周暂定有两只新股进行申购。

港股

3月10日，找钢产业互联集团向港交所更新招股书，拟通过SPAC方式上市。

3月12日，数据服务商迅策科技向港交所递表。

3月14日，百乐皇宫通过港交所聆讯。

二、热点追踪

证监会“315”出手，针对IPO提出8项政策措施

3月15日，针对IPO上市，证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》，提出8项政策措施。

一是严把拟上市企业申报质量。压实拟上市企业及“关键少数”对信息披露真实准确完整的第一责任，严禁以“圈钱”为目的盲目谋求上市、过度融资。对财务造假、虚假陈述、粉饰包装等行为及时依法严肃追责。

二是压实中介机构“看门人”责任。建立常态化滚动式现场监管机制，用好以上市公司质量为导向的保荐机构执业质量评价机制。

三是突出交易所审核主体责任。把防范财务造假、欺诈发行摆在发行审核更加突出的位置。严密关注拟上市企业是否存在上市前突击“清仓式”分红等情形，严防严查，并实行负面清单式管理。从严监管高价超募。

四是强化证监会派出机构在地监管责任。辅导监管坚持时间服从质量，现场检查切实发挥书面审核的补充验证延伸作用。

五是坚决履行证监会机关全链条统筹职责。综合考虑二级市场承受能力，实施新股发行逆周期调节。大幅提高对拟上市企业的随机抽取比例和加大问题导向现场检查力度。

六是优化多层次资本市场功能衔接。研究提高上市标准。从严审核未盈利企业。

七是规范引导资本健康发展。督促企业按照实际需求合理确定募集资金投向和规模，加强拟上市企业股东穿透式监管，防止违法违规“造富”。

八是健全全链条监督问责体系。拟上市企业和中介机构存在违规情形的，依照《证券法》等规定严肃问责。上市委委员和审核注册人员存在故意或重大过失、违反廉政纪律的，终身追究党纪政务责任。（券商中国）

数据服务商迅策科技申请港股IPO，腾讯为其最大机构投资方

3月12日，深圳迅策科技股份有限公司向港交所递交上市申请，中金公司担任独家保荐人。

据招股书披露，迅策科技是中国领先的实时数据基础设施及分析供应商。核心数据平台产品可以收集、清理、管理、分析及治理来自多个来源的异构数据，可作出预测或为业务决策提供资料。

成立至今，迅策科技已获得众多知名机构的投资，其中包括云锋基金、高盛、大湾区基金、腾讯、中关村发展集团、泰康人寿、KKR、中金资本等顶级投资人。IPO前，腾讯持有迅策科技7.55%的股份，为其最大机构投资方。

2021年至2023年，迅策科技的营收分别为1.20亿元、2.89亿元和5.30亿元，复合年增长率为110.2%，同期毛利率则保持在75%-80%的水平，但净亏损分别为1.19亿元、0.97亿元和0.63亿元。

值得注意的是，近三年来迅策科技持续开拓资管行业之外的市场，报告期内资产管理客户的收入占比由88.2%降至65.9%，多元化产业客户的收入占比则由11.8%增长至34.1%。（财联社）

星宸科技IPO前分红3.64亿，新股申购前将募资额缩减24亿

3月14日，星宸科技披露发行公告：本次公开发行股票数量为约4211.26万股，发行价格为16.16元/股；2024年3月18日进行网上、网下申购。预计IPO募集资金总额约为6.81亿元，申购简称为星宸科技，申购代码为301536。

星宸科技成立于2017年，主营业务为视频监控芯片的研发及销售，产品主要应用于智能安防、视频对讲、智能车载等领域。

2022年上半年，星宸科技进行现金分红3.64亿元。需要注意的是，2022年上半年，星宸科技实现的净利润仅为3.17亿元，扣非后归母净利润为2.71亿元，均小于其上半年的分红金额，而其在2021年底的未分配利润也仅为6.04亿元。

本次IPO，星宸科技拟募资额由30.46亿元降至6.81亿元，较原计划募资额缩水近24亿元。

实际上，直到2024年3月8日，星宸科技的募资额还是30.46亿元，其中16.20亿元将用于新一代AI超高清IPC SoC芯片研发和产业化项目，5.76亿元将用于新一代AI处理器IP研发项目，8.5亿元用于补充流动资金。

此前先将其多年积累利润向股东大手笔分红3.64亿元，后半年通过上市再向资本市场募集8.5亿元补充流动资金，星宸科技上市募资的合理性存在很大疑问。 

但到了3月14日，根据星宸科技的公告，星宸科技才将募资额降低至6.81亿。（公司研究室）

三、问题警示

国金证券4天连撤3家IPO，过往保荐项目暴露执业质量问题

3月9日至12日，国金证券在短短4天内连续撤回了3家企业的IPO申请，分别为亿联无限、晶华电子、里伍铜业。2024年以来，国金证券共保荐11家，共撤回4项IPO项目，撤否率达36.36%。

从国金证券撤回的项目来看，或也存在“瑕疵”。其中，里伍铜业对首轮问询在八个月内“已读不回”；晶华电子首轮问询后便匆匆撤回IPO申请；亿联无限因大额分红等问题受到监管层的关注；1月撤回的南麟电子业绩真实性和可持续性受质疑。

2023年，国金证券保荐的项目亦出现“带病闯关”、财务造假现象，被否的两案例中，还存在不符合创业板定位情况。需关注的是，国金证券保荐的罗普特连续三年财务造假，贯穿IPO全程，然而保荐券商未能发现。（蓝鲸财经）