公司研究室·每周回顾：马斯克称AI发展速度前所未见 ；58只新基金提前结募

一、宏观行业

中国276个城市已建立房地产融资协调机制

2月29日，有媒体记者从中国住房和城乡建设部获悉，截至2月28日，中国31个省份276个城市已建立城市房地产融资协调机制，共提出房地产项目约6000个，商业银行快速进行项目筛选，审批通过贷款超2000亿元。会议强调，按照协调机制“应建尽建”原则，3月15日前，地级及以上城市要建立融资协调机制，既要高质量完成“白名单”推送，又要高效率协调解决项目的难点问题。要严格按照标准做好项目筛选，经金融机构确认后形成第一批合格项目名单。金融机构应加快审核。

全国能繁母猪正常保有量目标减少到3900万头

为更好适应生猪稳产保供工作的新情况新要求，近日，农业农村部印发《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》。此次《方案》修订，在坚持现行工作思路、总体要求和“三抓两保”任务基本不变的基础上，将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，将能繁母猪存栏量正常波动（绿色区域）下限从正常保有量的95%调整至92%。同时，《方案》优化了地方生猪稳产保供责任落实，强化了引导生产和市场预期等重点举措，完善了监测预警、产能调控等保障措施。

国家统计局：2月官方制造业PMI为49.1%

2月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降0.1个百分点。从企业规模看，大型企业PMI为50.4%，与上月持平，高于临界点；中型企业PMI为49.1%，比上月上升0.2个百分点，低于临界点；小型企业PMI为46.4%，比上月下降0.8个百分点，低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。

二、公司

比亚迪又甩降价“王炸”

3月1日，比亚迪再掀“电比油低”浪潮，推出比亚迪宋Pro DM-i荣耀版，起售价10.98万元。2月以来，比亚迪“杀疯”，连续推出多款“荣耀版”车型，被网友评论称“直接掀地板了”。同一天，特斯拉针对Model 3和Model Y车型宣布了三个重磅优惠：8000元限时现车保险补贴、2000元指定车漆现车限时优惠价、限时现车金融低息。据了解，各种优惠叠加之后，在3月底之前提走Model Y新车，最高优惠接近3.5万元。除了比亚迪和特斯拉两大龙头车企之外，哪吒、零跑、上汽大众、凯迪拉克等车企纷纷加入价格战，新一轮汽车价格战来势汹汹。

戴尔盘后大涨18%！AI服务器Q4积压订单额近乎翻倍

美东时间周四盘后，戴尔科技公司发布了强于预期的财报，表明公司用于处理人工智能工作的服务器设备需求强劲。在这一财报刺激下，公司股价在盘后交易中大涨超18%。财报显示，尽管在PC市场持续低迷的大背景下，戴尔的PC业务营收表现依旧不佳，但在过去一年，在AI热潮之下，市场对戴尔的高性能服务器的兴趣激增，也成为了提振公司第四财季财报表现的主要增长动力。财报显示，在截至2月2日的第四财季，该公司包括服务器在内的基础设施解决方案部门（ISG）营收93.3亿美元，尽管同比下降6%，但环比增长10%，仍然超过分析师预期。

马斯克称AI发展速度前所未见

2月29日，在博世集团举办的BCW（Bosch Connected World）活动上，特斯拉CEO埃隆·马斯克接受连线采访并谈论了他对未来5到10年内人工智能发展进程的看法。

马斯克说，人工智能将会彻底改变世界，其中最重要的途径之一就是自动驾驶。特斯拉已经在汽车自动驾驶方面投入巨大，距离实现完全自动驾驶只有一步之遥。特斯拉自动驾驶依靠的是数字神经网络，换句话说，其实就是人工智能，以及摄像头。

他坦陈，自动驾驶其实很难，就像是创造了一个婴儿版本的通用人工智能。对于人工智能技术的发展，马斯克评价说，“人工智能技术进展迅速，实际上，我从未见过哪种技术能比其进步更快。”

“人工智能技术的能力似乎每隔半年就能增长十倍之多，不过，它不可能永远以如此之高的速度增长下去，否则它将超过宇宙的质量，我从未见识过类似的事物。”他补充说。

马斯克提到，这也就解释了为什么英伟达的市值如此庞大，因为他们拥有最好的神经网络芯片，其市值甚至可能会继续增长，“芯片热潮比此前的任何一次淘金热都要庞大。”

此外，马斯克认为，人形机器人也是人工智能的一大应用领域，特斯拉的人形机器人擎天柱就是一个例子，擎天柱是人形机器人，几乎能做任何人类能做的事。

不过马斯克一如既往地保持着对人工智能安全的质疑态度，他笑着说，“我只希望机器人能够友善对待我们。”

三、基金

58只新基金提前结募，部分迅速建仓

龙年开市以来，A股市场震荡走强，截至3月1日收盘，上证指数收于3027.02点。三大指数当周集体上涨，上证指数涨幅0.74%，深成指上涨4.01%，创业板指涨3.74%，均收于60日均线上方。

随着市场情绪有所提升，资金进场信号加速显现，近期有多只新发基金调整募集期选择提前入市。数据显示，截至2月29日，年初至今已有58只基金产品提前结束募集期，部分产品成立后迅速建仓。

58只产品提前结募

从公告日期来看，数据显示，截至2月29日，龙年开市以来的九个交易日里，已有17只新基金（仅计算初始基金，下同）提前结束募集，年初至今选择提前结募的基金数量已经增至58只。

例如，平安基金公告称，截至2月28日，平安中证A50ETF的有效认购申请总额超过募集规模上限20亿元，采取“末日比例确认”的方式对规模限制进行控制，因此该基金的募集截止日从原定的3月1日提前至2月28日。摩根中证A50ETF也同样因首募规模超过上限而提前结束募集。

同日，于2月19日开始募集的长盛悦鑫60天持有纯债也宣布提前结募。长盛基金公告表示，该产品募集份额总额和认购户数均已达到基金合同生效的备案条件，为充分保护基金份额持有人利益，适度控制基金规模，决定将募集截止日从3月8日提前至3月1日。

据记者统计，在提前结募的产品中，有19只产品将募集期缩短了30天以上。如中加睿盈纯债的原定募集截止日为5月24日，如今则提前至2月28日，缩短逾80天；上银聚泽益、华泰柏瑞锦悦、国寿安保利率债三个月定开、永赢腾利A等产品的募集区间均提前了80天或以上。

那么，在什么样的情况下，基金产品会选择提前结募？某头部基金公司市场部人士对记者表示，一是募集超预期，产品募集资金达到事先设定的上限，因控制规模而提前结束；二是发行较困难的产品，公告的发行期比较长，中间达到了成立门槛就提前结束。

事实上，在前述结束募集的基金中，确实有不少触及了募集规模上限。例如，国寿安保利率债三个月定开的募集期为1月15日至4月14日，但经过9天后便达到79亿元的募集上限，因此提前82天（1月23日）结束募集。

除了产品本身，该人士也表示，提前结募还有一些其他原因，如机构为主的产品，一般都是先公告一个宽泛的发行时间，预约的资金到位后就提前结束；而发起式基金，因没有成立压力，则会先争取多卖出量，但如果实在卖不动也会提前结束。

沪上一位基金公司人士则从实际操作角度告诉记者，申报到实际执行会有一定时间差，若不能确定当时的行情走势时，出于谨慎会将募集期拉满至3个月。“如果募集到了基金经理的理想规模，或者摸底判断无法到达预计上限，我们就会沟通提前结募。”他说。

此外，还有市场行情的影响。“如果发行期间市场快速调整，投资端认为出现好的买点，需要尽快建仓积累业绩，也可能沟通销售端提前结束。”前述市场部人士说。

也有来自发行了发起式产品的公募内部人士与记者交流时表示，部分发起式基金募集期较短，甚至“一日游”，是提前与渠道进行了沟通，在满足成立条件后就迅速结束募集期，一方面是避免占用其他产品的销售档期，另一方面则是“赶紧成立，迅速上市卷起来”。

已有基金迅速建仓

在上述提前结束募集的58只基金产品中，超过三分之二的基金产品出现了净值波动的情况。这也意味着，震荡市下，已有部分空仓基金选择下场买入筹码，建仓节奏有所加快。

数据显示，截至2月28日，有39只年内提前结募且成立的基金产品（仅计算初始基金）已有业绩表现。在2月6日以来的市场反弹行情中，有7只基金产品区间回报超过1%。

其中，华安中证国有企业红利联接A、万家趋势领先A区间分别上涨5.75%、5.47%；华夏招鑫鸿瑞A、南华丰元量化选股A同期上涨超过2.9%；金鹰研究驱动A、汇添富中证国新央企股东回报联接A则分别微跌0.43%、0.4%。

一般而言，新基金的建仓时间大多为1至3个月，最长则不超过6个月。在业内人士看来，若市场表现低迷时，基金产品建仓更为谨慎，可以凭借轻仓或空仓躲避下跌伤害；而加速建仓、低位抢筹，在某一种程度上来说，也代表基金经理对行情的乐观态度。

例如正在发行的金鹰科技致远拟任基金经理陈颖对记者表示，预期A股指数在出现大幅的反弹后，或将进入稳定小幅波动区间，前期跌幅较大、估值进入非理性区域的成长类股票，或将迎来趋势性反转行情。

同时，陈颖也表示，公募基金虽然是资管产品，但对基金经理而言，并不能简单如同个人理财操作，在相对长的持仓周期里，资产配置的左右侧平衡至关重要，因此会根据市场行情和产业变动趋势进行谨慎建仓。

“当前，市场基本已对本轮左侧底形成了共识。”长城基金高级宏观策略研究员汪立对记者表示，反弹仅是修复超跌，回暖空间犹存，但后续上冲动力可能会有所减弱，或存在二次探底的风险，这主要取决于增量资金的持续性。

在汪立看来，本轮反弹，基本面是慢变量，情绪是快变量。长期而言，A股表现仍然取决于基本面。“需要注意的是，在基本面未获得足够修复的背景下，大盘反弹的力度越大，在遇到市场情绪调整后，可能市场后续调整的时间更长、幅度也会更大。”

谈及具体的板块机会，科技赛道颇受关注。“我们仍持续关注以人工智能和虚拟现实为主线的科技创新板块。”陈颖认为，国内拥有AI技术最合适的生长土壤，AI也将与各种应用相结合，大幅提高生产力。随着VisionPRO的推出，虚拟现实相关生态会快速发展和繁荣，给硬件带来更多的适配应用，从而进一步提高硬件给客户带来的价值。

摩根士丹利基金权益投资部副总监、大摩数字经济基金经理雷志勇则同样表示会紧密跟踪人工智能赛道。他对记者表示，人工智能作为新一轮产业变革的核心驱动力，可能会像当年的PC机和移动互联网一样重构生产、分配、交换、消费等经济活动各环节，催生新技术、新产品、新产业、新业态、新模式，引发经济结构重大变革，改变人类生产生活方式和思维模式，实现社会生产力的整体跃升。

“随着人工智能技术的不断进步和应用的不断深入，未来也会涌现出更多的投资机会。”在雷志勇看来，人工智能行业的发展也会面临着一些挑战，如技术的不确定性、数据隐私和安全问题、伦理和道德问题等，需要在发展中不断完善和解决。（内文来源：第一财经）