放大招！A股“开门红”稳了？

时间转瞬即逝，不知不觉春节长假已经走到了最后一天，假期余额即将告罄。明天是节后的首个工作日，下周一A股投资者也到了迎战龙年行情的时刻，让我们来一起看看最新的财经事件，回顾下假期全球市场的表现。

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OpenAI放大招

近日，市场目光再度聚焦在AI领域。

北京时间2月16日，OpenAI重磅发布了首个文生视频模型Sora。在业内看来，Sora三大亮点突出，实现AIGC领域的里程碑式进展。

首先是60秒长视频，Sora可以保持视频主体与背景的高度流畅性与稳定性。其次是单视频多角度镜头，Sora在一个视频内实现多角度镜头，分镜切换符合逻辑且十分流畅。再是理解真实世界的能力，Sora对于光影反射、运动方式、镜头移动等细节处理得十分优秀，极大地提升了真实感。

目前OpenAI官网上已经更新了48个视频demo，在这些demo中，Sora不仅能准确呈现细节，还能理解物体在物理世界中的存在，并生成具有丰富情感的角色。该模型还可以根据提示、静止图像甚至填补现有视频中的缺失帧来生成视频。其效果大幅超越了此前备受追捧的Runway和Pika等AI视频创业公司，引发广泛关注。

业内人士分析，Sora模型的发布将彻底变革传统影视制作过程，赋能内容创业行业降本增效，但也将对动画师、特效制作、视频拍摄剪辑等从业人员带来巨大冲击。

OpenAI坦言，目前Sora模型还有一些显著的弱点，比如难以准确模拟复杂场景的物理特性、无法理解因果关系，还可能混淆提示词的空间细节。

但对此业内仍给予了极高评价。比如360创始人周鸿祎认为，Sora的诞生意味着AGI（通用人工智能）实现可能从10年缩短至一两年。

机构也普遍看好AI后市表现。国泰君安证券发布最新研报称，Sora模型推动AI多模态领域飞跃式发展，AI创作等相关领域将迎来深度变革，AI赋能范围进一步扩大，多模态相关的训练及推理应用也将进一步提升对算力基础设施的相关需求。

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中国资产涨声一片

再来回顾下假期全球市场的表现。

海外市场方面，截至本周五收盘，美股三大指数集体收跌，道指本周下跌0.11%，纳指下跌1.34%，标普500下跌0.42%。

不过中国资产有不错表现。当地时间周五，纳斯达克中国金龙指数（HXC）涨0.56%，盘中一度涨超2.5%，最后报收6085.99点。此外，富时中国A50指数期货表现强劲，春节长假期间，除了本周三该合约小幅回落外，其余四个交易日均以上涨报收。2月16日更是强势上攻，并创出两个多月新高。截至2月16日收盘，长假期间富时中国A50指数期货累计大涨2.76%。

港股方面，自龙年首个交易日以来，已经连续三日高歌猛进。截至2月16日收盘，港股连续三日收红，恒生指数区间上涨3.77%，恒生科技指数区间上涨6.89%。

其中，受春节档热卖影响，影视概念港股持续拉升，阅文集团近三日上涨超17%，稻草熊娱乐、乐华娱乐、猫眼娱乐、阿里影业等跟涨。地产股也全线上扬，碧桂园服务、融创中国、富力地产、远洋集团等众多个股上涨超10%。

此前连续逆势下跌的医疗行业也在龙年强劲反弹，微创医疗大涨22%，思派健康大涨约21%，药明生物、信达生物、泰格医药等大幅跟进。

从前期发布的基金季报来看，不少公募基金早在去年四季度就对港股的生物医药、人工智能、新能源车等板块进行了提前埋伏。多位港股基金经理认为，在流动性改善的预期下，港股有望迎来盈利与估值修复的双击行情，一季度基本属于等待港股市场否极泰来的状态。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，港股龙年开盘连续三日上涨，主要原因就是受到众多利好政策推动，以及节前A股市场连涨4日，带动整个市场人气回升。

具体来看，节前市场迎来了一系列的政策利好，大盘否极泰来，A股和港股触底反弹，联袂上涨。在春节期间，监管层处罚了几件违法违规的行为，则彰显出监管层坚持“零容忍”的决心，同时也能够大幅提振国内外投资者对中国资产的信心。

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节后A股具备三大效应

回看市场，春节后的A股是否会有“开门红”行情，这无疑是当前投资者最关心的问题。回顾过去二十年（2004年-2023年）的历史数据，上证综指在春节后的首个交易日没有明显的“开门红”规律，有11个年份节后首日上涨，另外9个年份首日收跌，上涨概率55%。

但拉长时间来看，从历年春节后一周的时间来看，节后行情整体较为强势。过去二十年春节后前3天有12个年份收涨，占比60%；节后5天有15个年份收涨，占比75%。

从历史数据、春节假日期间国内外股市以及中国资产的表现综合来看，A股春节后“开门红”的概率可能并不低。此外，春节之后两会召开在即，政策密集出台的预期及落地有助于提振市场情绪，节后的市场表现值得投资者期待。

业内人士表示，虽然短期内市场处于筑底阶段，但估值整体较低叠加政策与春节等积极因素的逐步积累，预计节后市场整体上行空间较大，市场情绪也有望逐步修复，市场中枢或将逐步抬升。

中金公司认为，结合过去的市场表现，A股春节后具备三个效应：

1.反转效应：国内股票与债券市场周期性明显。以股票为例，若前一年市场收跌，来年初市场往往对政策与市场期望更高，春节后涨幅更为明显。2023年沪指累计下跌3.7%，深证成指累跌13.5%，创业板指累跌19.4%，均为连续第二年下跌，反转效应提示股票仍有上涨空间。

2.估值效应：较低估值水平支撑节后股市春季行情继续兑现。目前，A股估值整体仍在低位，全部A股PE(TTM）约为16倍，处于2005年以来从低到高20%左右分位，估值具备向上修复的空间。

3.增长效应：春节后经济增长斜率越高，对应股市上涨空间越大，其中中小盘股票对经济修复预期变动弹性更大。