中银基金邢秋羽：现任15只FOF有9只养老基金，最佳任职回报-2.96%

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

出品/公司研究室基金组

文/雪梅

近日，有部分媒体报道了中银基金高级助理副总裁邢秋羽在管的多只FOF基金业绩亏损，其中包括不止一只养老基金。恰值邢秋羽旗下基金发布四季报，公司研究室结合其在管产品市场表现以及四季报相关信息，综合分析比较了其现任基金与行业同类产品的业绩。

01、815只FOF有331只亏超10%，7只是邢秋羽现任基金

天天基金网数据显示（除非特别指出，以下数据来源相同），截止2024年1月23日，中银基金目前在管规模4846亿元，在现有公募基金中排名第21；现任基金经理47人，平均任职2年又319天。邢秋羽累计任职时间3年又75天，显然，在公司内部不算嫩鸟。

公开信息显示，邢秋羽任职期间最佳基金回报-2.96%，这个成绩显然不够好。看了一下其在管产品，除了一只任职时间起始于2020年11月，其他产品最早任职时间也在2022年3月，结合从那时起至今的大盘走势，邢秋羽最佳业绩为负，倒不让人惊讶。

当然，作为一位基金经理，邢秋羽在管产品特别是养老基金业绩全部亏损，终究不是什么光彩的事。不过，具体评价一个基金经理的业绩表现，除了看其产品盈亏绝对值，还要比较其与同行产品的相对业绩表现。这样才能真正客观。

截止2024年1月23日，邢秋羽在管产品中，除去一只新发，一只刚发不久的产品，剩下13只产品，有3只任职回报跑输了同类产品平均业绩。也就是说，她旗下产品，大部分还是跑赢了一半以上同行。

由此来看，现存FOF产品，多数基金经理做得都很烂。

数据显示，截止2024年1月23日，现存815只FOF产品，近1年业绩翻红的FOF基金仅25只，业绩最好的3.73%；相反，业绩倒数前10中，近1年最大亏损33.59%，亏损30%以上的3只；亏损20%以上者103只；亏损10%以上者高达331只。

要清楚，这些都是基金中基金，理论上属于优中选优，结果就做成这个样子。可以说，没有最烂，只有更烂。

就邢秋羽而言，近1年有2只FOF亏损20%以上，有7只亏损在10%以上，其余亏损都在10%以下，最少的亏损3.83%，尚无亏损30% 以上的产品。

02、养老基金近1年最多亏19.27%，基金管理人持有份额占比最高80.97%

媒体报道中，对邢秋羽诟病较多的还是其在管的养老基金出现亏损。言外之意，这是保命钱，交给中银基金管理，一年亏损10%以上，让相信公司及其基金经理的基民，情何以堪。

邢秋羽现任15只基金中，有9只养老基金。

其中，1只刚成立，1只发行不到4个月，尚无业绩比较。其余7只近1年亏损超过10%的有3只，亏损最多的是中银养老2050五年持有（FOF），近1年亏损19.27%。

公司研究室注意到，邢秋羽在管的养老基金，资产规模都比较小。其中，中银安康平衡养老目标三年持有混合发起(FOF)A资产规模最大，截止2023年12月31日，净资产1.59亿。

这是邢秋羽从跳槽到富国基金的石婧手里接管的一只养老基金，石婧任职期间上涨10.52%，她接手后亏损13.22%。按照近1年业绩计算，亏损12.27%。

数据显示，这只基金的净资产规模在2023年1季度，从2022年底的0.53亿，猛增到2023年1季度末的1.86亿，到2023年年底时，还剩1.59亿。

2023年一季报中显示，这是中银基金用公司固有资金买入导致，这次买入后，基金管理人占这只基金总份额增加到1.42亿，占比81.27%。不过，截止2023年底，这一数据已经降到80.97%。

也就是说，中银基金高管及基金经理邢秋羽本人，虽然没有买入这只基金的份额，但公司或者说基金管理人作为发起人，在基金成立时买入1000.315万份，后来又加码到大约1.426亿份。

03、规模最大养老基金跑输业绩基准8.57%，另1只成立以来亏超20%

中银安康平衡养老目标三年持有混合发起(FOF)A的业绩，从成立以来不是很稳定。

数据显示，其2021年上涨8.5%（跑赢同类平均），2022年下跌10.75%（跑赢同类平均），2023年下跌6.37%（跑输同类平均）。截至2024年1月19日，这只基金累计收益率为-4.09%，也就是说，目前实际上已经亏损了。

与业绩基准比较，中银安康平衡养老目标三年持有四季报显示，截至2023年12月31日，这只基金当年跑输业绩基准1.09%，但过去3年跑赢了2.06%；不过，从基金合同生效日起或者说自成立以来，这只基金跑输了业绩基准8.57%。

此外，部分投资者对中银养老2050五年持有混合(FOF)有怨言。

公司研究室发现，这只养老基金的规模并不大，2022年3月成立时仅2200万份，其中，基金管理人持有1000万份，占比44.73%。

据业内人士分析，可能是因为这只养老基金锁定期长达5年，而成立以来累计收益已亏损20.13%（截止2024年1月19日），锁在其中的基民难免有情绪。

不过，数据显示，同类产品业绩也很差，同期平均亏损20.84%，中银养老2050五年持有混合(FOF)还跑赢了0.71%；与业绩基准比，四季报显示，截至2023年12月31日，中银养老2050五年持有混合(FOF)成立以来亏损15.02%，跑输业绩基准0.89%。

两相对比，这只基金的业绩虽然跑输了业绩基准将近0.89%，但也跑赢了同类平均0.71%，因此，似乎也不是很差。不过，对于基民来说，相对业绩没有实际意义，目前的基金净值，与他们当初买入的价格相比，已亏损了20%的真金白银。

具体到2023年4季度，中银养老2050五年持有混合(FOF)净值亏损4.20%。

这可能与其投资组合中，配置了较多权益产品有关。四季报显示，其持仓前10基金中，仅1只债券基金，占比4.31%；其余9只都是混合型基金，占比44.47%。

作为这只基金的基金经理，邢秋羽在四季报中表示：“四季度权益市场继续下跌，债券市场各品种有所上涨。操作上，权益资产在中枢附近，科技类和价值类都有所配置，市场较为弱势，耐心等待市场企稳后再寻找投资机会。”