巴菲特挚友查理·芒格去世，享年99岁！投资大师看好中国

亿万富翁查理·芒格（Charles Munger）去世了，他是沃伦·巴菲特（Warren Buffett）近60年来的另一个伙伴和陪衬，将伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）从一家失败的纺织制造商转变为一个帝国。他99岁。这位投资圣人在成为沃伦·巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司的得力助手之前就已经发了财。

根据伯克希尔哈撒韦公司的一份新闻稿，芒格于周二去世。该集团表示，从芒格的家人那里得知，他今天早上在加州一家医院平静地去世了。芒格从未正式从伯克希尔哈撒韦公司退休，到2024年1月1日他就满100岁了。

巴菲特在一份声明中说:“如果没有查理的启发、智慧和参与，伯克希尔哈撒韦公司不可能建立到今天的地位。”

作为一名训练有素的律师，芒格帮助比他小7岁的巴菲特形成了一套长期投资公司的哲学。在他们的管理下，从1965年到2021年，伯克希尔的年平均收益率为20.1%，几乎是标准普尔500指数(S&P 500 Index)涨幅的两倍。数十年的复合回报使这对夫妇成为亿万富翁和民间英雄，受到投资者的崇拜。

芒格是伯克希尔哈撒韦公司的副董事长，也是该公司最大的股东之一，截至2022年3月2日，该公司的股票价值约为21亿美元(合32亿美元)。截至2023年初，他的总净资产约为25亿美元。这对许多人来说是一个令人瞠目结舌的数字，但远远小于巴菲特的深不可测的财富，他的财富估计超过1000亿美元。

在伯克希尔2021年的年度股东大会上，当时97岁的芒格似乎无意中透露了一个保守得很好的秘密：在巴菲特时代结束后，副董事长格雷格·阿贝尔将“保留公司文化”。

在公司在内布拉斯加州奥马哈市举行的年会上，芒格和巴菲特都是在奥马哈长大的。会上，芒格以他的直男形象和对企业过度行为的谴责而闻名。随着巴菲特的名声和财富的增长——这取决于伯克希尔的股价，他有时是世界上最富有的人——芒格作为现实检查的价值也在增加。

2002年伯克希尔公司的股东大会上，坐在他旁边的巴菲特这样评价芒格:“有一个合伙人会说，‘你的思路不清晰’，这真是太棒了。”(“这种情况并不经常发生，”芒格插嘴说。)巴菲特补充说，太多的首席执行官身边都是“一群马屁精”，他们不愿挑战自己的结论和偏见。

芒格说，巴菲特受益于有一个“会说话的陪衬，他知道一些事情”。我认为我在这方面非常有用。”

芒格戴着厚厚的眼镜，在1980年白内障手术并发症后失去了左眼。芒格在1984年至2011年期间担任韦斯科金融公司(Wesco Financial)的董事长兼首席执行官。2011年，巴菲特的伯克希尔收购了这家总部位于加州帕萨迪纳(Pasadena)的保险和投资公司的剩余股份。

巴菲特称赞芒格拓宽了他的投资策略，从青睐陷入困境的低价公司，希望从中获利，转向关注质量更高但价格偏低的公司。

超越价值

巴菲特称赞芒格拓宽了自己的投资方法，超越了他的导师本杰明?格雷厄姆(Benjamin Graham)坚持以低于标的资产价值的价格买入股票的做法。在芒格的帮助下，他开始组建这家涵盖保险、铁路、制造业和消费品的企业集团，2019年的营业利润接近240亿美元。

巴菲特在1999年对《奥马哈世界先驱报》说:“查理一直强调，‘让我们收购真正优秀的企业。’”

这意味着企业拥有强大的品牌和定价权。1972年，芒格力劝巴菲特收购加州糖果公司See 's Candies。这笔交易的成功——巴菲特开始将喜诗视为“梦想企业的原型”——激发了伯克希尔15年后对可口可乐股票的10亿美元投资。

尖刻的芒格经常抑制巴菲特的热情，以至于巴菲特开玩笑地称他为“可恶的无名之辈”。

在伯克希尔2002年的股东大会上，巴菲特对公司是否可能收购一家有线电视公司的问题给出了三分钟的回答。芒格说，他怀疑能否以可接受的价格买到一辆。

“你觉得什么价位比较合适?”巴菲特问道。

芒格回避道:“可能出价比你低。”

纸板剪影

从洛杉矶到奥马哈，芒格经常与巴菲特通电话。即使他们没有联系，巴菲特也声称他知道芒格会怎么想。2010年，当芒格错过伯克希尔股东特别会议时，巴菲特把他的合伙人的纸板剪纸带到舞台上，模仿芒格说:“我完全同意。”

芒格直言不讳地批评企业的不当行为，指责一些首席执行官的薪酬方案“疯狂”和“不道德”。他称比特币是“有毒的毒药”，将加密货币笼统地定义为“部分是欺诈，部分是欺骗”，并警告称，大部分银行业已经变成了“变相赌博”。

斯米德资本管理公司(Smead Capital Management)的首席执行官科尔?斯米德(Cole Smead)是伯克希尔的长期投资者，他说:“我喜欢他切入核心的能力，而不在乎他怎么说。”“在当今社会，这是一件非常独特的事情。”

尽管芒格站在美国共和党一边，巴菲特站在民主党一边，但两人经常在一些问题上找到共同点，比如全民医疗保健的可取性，以及政府对金融体系进行监管的必要性。

但是，当巴菲特周游世界敦促亿万富翁投身慈善事业时，芒格说，像好市多批发公司这样的私人公司——他在该公司董事会工作了20多年——比知名慈善基金会对社会的贡献更大。

芒格用自己的捐款促进了堕胎权和教育。他曾担任洛杉矶好撒玛利亚人医院的主席。密歇根大学(University of Michigan)和加州大学圣巴巴拉分校(University of California at Santa Barbara)获得了数百万美元的遗赠，用于新建住房设施，这让他有机会放纵自己对建筑的热情——尽管他在圣巴巴拉校区建造4500人宿舍的设想在2021年遭到了抗议，因为绝大多数卧室都没有窗户。

尽管芒格在世界范围内的知名度从未与巴菲特相比，但他直率的说话方式为他赢得了一批追随者。

他用“追星族”一词来指代他的粉丝，通常有数百人，他们聚集在一起看他，但没有巴菲特。芒格在加州帕萨迪纳主持伯克希尔旗下威斯科金融公司(Wesco Financial Corp.)的年度会议时，阐述了自己的人生哲学和投资哲学。

在2011年的股东大会上，也就是伯克希尔完全控制韦斯科之前的最后一次会议上，芒格对听众说:“你们都需要一个新的偶像。”

查尔斯·托马斯·芒格于1924年1月1日出生在奥马哈，是阿尔弗雷德·芒格和被称为图迪的弗洛伦斯·罗素三个孩子中的老大。他的父亲是一名联邦法官的儿子，在回到奥马哈之前曾在哈佛大学获得法律学位，他的客户包括《奥马哈世界先驱报》。

芒格与巴菲特家族最初的接触是在他周六在巴菲特父子公司工作时开始的。巴菲特父子公司是沃伦的祖父欧内斯特?巴菲特在奥马哈经营的一家杂货店。但这对未来的伴侣直到多年后才见面。

芒格17岁时进入密歇根大学，计划学习数学，主要是因为数学来得太容易了。2017年，他在密歇根罗斯商学院(Michigan’s Ross Business School)的一次谈话中说:“我年轻的时候，任何数学课我都能拿A，根本不需要做任何功课。”

1942年，在他大二的时候，他加入了陆军航空队，不久就加入了空军。在被派往阿拉斯加诺姆之前，他被派往加州理工学院学习气象学。在此期间，1945年，他娶了他的第一任妻子南希·哈金斯。

由于没有本科学位，芒格在1946年退伍前申请了哈佛法学院。根据珍妮特·洛在2000年出版的《该死的正确!》一书，他是在一位家庭朋友和前学校院长的干预下才被录取的。伯克希尔哈撒韦公司亿万富翁查理·芒格的幕后故事。芒格在《哈佛法律评论》工作，1948年，他是335名学生中12名以优异成绩毕业的学生之一。

芒格带着妻子和儿子泰迪(Teddy)搬到了加州，加入了洛杉矶的一家律师事务所。1953年离婚前，他们又添了两个女儿。1956年，芒格与两个孩子的母亲南希·巴里·博思威克(Nancy Barry Borthwick)结婚，随着时间的推移，他们又生了四个孩子，扩大了这个混合家庭。(芒格的长子泰迪1955年死于白血病。)

芒格并不满足于法律职业的收入潜力，他开始从事建筑项目和房地产交易。他创立了一家新的律师事务所Munger, Tolles & Hills，并于1962年创办了一家投资合伙公司Wheeler, Munger & Co.，仿效巴菲特与他最早的投资者在奥马哈建立的合伙公司。

芒格在1995年出版的《巴菲特:一个美国资本家的形成》一书中对罗杰·洛温斯坦说:“和沃伦一样，我对致富有着极大的热情。”“不是因为我想要法拉利，而是我想要独立。我非常想要它。我觉得把发票寄给别人很不体面。”

1959年引入

1959年，他在奥马哈的家中与巴菲特相识，这对他的命运至关重要。虽然他们第一次见面的确切地点是爱情的主题，但很明显他们马上就合得来了。很快，他们几乎每天都在电话里交谈，投资于同样的公司和证券。

他们对伯克希尔哈撒韦公司的投资始于1962年，当时该公司在马萨诸塞州的纺织厂生产男士西装衬里。1965年，巴菲特获得了该公司的控股权。虽然这些工厂关闭了，但伯克希尔仍然是巴菲特不断壮大的企业集团的企业载体。

一个重要的共同发现是一家名为Blue Chip Stamps的公司，该公司运营着杂货店和其他零售商提供的流行兑换游戏。因为商店预先支付了邮票的费用，而奖品是在很久以后才兑换的，所以蓝筹在任何时候都坐着一堆钱，就像银行一样。

利用这笔资金，巴菲特和芒格购买了See 's Candies、《布法罗晚报》(Buffalo Evening News)和芒格即将领导的韦斯科金融(Wesco Financial)的控股权。

1975年，美国证券交易委员会(sec)指控蓝筹邮票公司操纵了韦斯科的股价，因为巴菲特和芒格说服其管理层放弃了一项合并计划。蓝筹在不承认有罪的情况下，同意向韦斯科的前投资者支付总计约11.5万美元，从而解决了这场纠纷。

这场磨难凸显了巴菲特和芒格拥有如此复杂和重叠的金融利益的风险。经过数年的努力，波克夏终于在1983年将蓝筹邮票公司(Blue Chip Stamps)并入伯克希尔。芒格持有的伯克希尔股份升至2%，成为巴菲特的副董事长。

看好中国

近年来，芒格的粉丝继续前往洛杉矶，在他担任董事长的出版公司Daily Journal Corp.的年会上向他提问。他展示了自己的投资技巧，在2008-2009年金融危机最严重的时候，他将公司的资金投入了富国银行(Wells Fargo & Co.)等暂时遭受重创的股票。

芒格多年来一直比巴菲特更看好投资中国。例如，在芒格开始购买中国汽车制造商比亚迪股份有限公司(BYD Co.)的股票数年后，伯克希尔成为该公司的最大股东，不过伯克希尔在2022年开始减持比亚迪股份。

2018年，芒格开始与两位下一代高管格雷格·阿贝尔和阿吉特·贾恩分享伯克希尔副董事长的头衔，这两位高管被任命为董事会成员，这是人们期待已久的巴菲特继任计划的标志。

三年前，正是芒格本人，以他标志性的方式表达了对他们可能升职的赞扬：对老板进行了反讽。

“在某些重要方面，”他在2015年谈到阿贝尔和贾恩时写道，“两人都是比巴菲特更好的企业高管。”

这位99岁的投资者经常高度评价中国，仍然是中国的坚定支持者。

“未来20年，中国经济的前景比几乎任何其他大型经济体都要好，”他在今年接受采访时表示。

苹果首席执行官蒂姆·库克在微博上拥有160万粉丝，他说芒格是一位“商业巨头，对周围的世界有着敏锐的观察”。

“查理·芒格帮助建立了一个美国制度，并通过他的智慧和洞察力激励了一代领导人。我们将深深怀念他。”他用中英文发帖。

中国电动汽车制造商比亚迪美洲公司(BYD Americas)的总裁在一份声明中表示，“芒格不仅仅是一位投资者;他是一个有远见的人，早在电动汽车和可再生能源成为全球必需品之前，他就相信它们的潜力。”他补充说:“查理坚定不移的支持和指导有助于比亚迪成为今天全球清洁能源的领导者。”

芒格是伯克希尔哈撒韦公司2008年决定投资比亚迪的关键人物。这笔投资最初的价值为18亿港元(合2.3亿美元)，后来价值激增。

根据伯克希尔哈撒韦公司最近向香港交易所提交的一份文件，截至10月底，该公司持有比亚迪约7.98%的股份。这些股票现在价值185.4亿港元(合24亿美元)。

根据伯克希尔哈撒韦公司此前的声明，自2022年年中以来，该公司已出售了逾1.37亿股比亚迪股票。今年2月，芒格在一次虚拟会议上表示:“在伯克希尔(哈撒韦公司)，我从来没有帮助比亚迪做过这么好的事情，而且我只做过一次。”

“在中国，比亚迪远远领先于特斯拉。”最近，他称赞比亚迪创始人王传福是一位“天生的工程师”，并将他与特斯拉的首席执行官相提并论。“比亚迪的家伙比伊隆·马斯克(Elon Musk) ?更擅长制造东西，”他在接受10月份发布的播客采访时表示。