公司研究室IPO周报：数字企业确权平台中企云链递表港交所；锅圈启动招股

一、IPO动态

A股

上会动向：

本周（10月16日—20日），灿芯股份在上交所上会，IPO被暂缓审议。下周（10月23日-27日），世盟股份将于26日在深交所主板上会。

新股上市：

本周，A股共有陕西华达、润本股份、卓兆点胶3只新股上市，上市首日涨幅分别为176.14%、27.04%、-11.54%。

新股申购：

本周，A股共有德冠新材、惠柏新材、并行科技三只新股申购，下周暂定有上海汽配、百通能源、麦加芯彩进行申购。

港股

本周，港股没有通过聆讯的公司。

10月18日，数字企业确权平台中企云链递表港交所。

二、热点追踪

锅圈在港招股预计11月2日正式上市

10月20日，锅圈在港交所正式启动招股，预计11月2日在港交所挂牌上市。

本次IPO，锅圈预计全球发售6880.28万股，其中90%为国际发售、10%为公开发售，另有15%超额配股权。每股发售价5.98港元，每手400股，最多募资4.11亿港元。

此外，本次IPO过程中，锅圈共引入4名基石投资者，合共认购2830万美元。其中，恒顺集团通过恒顺醋业认购650万美元、恒顺集团通过全资子公司欣鑫认购350万美元、牧原集团通过全资子公司钟鼎资本认购1000万美元、中粮资本通过COFCO Capital Fund认购830万美元的发售股份。

锅圈IPO所募集资金，其中40%用于提高产能及效率以增强供应链能力；40%将用于开设及经营公司的自营店；10%将用于建立产品研发中心以及升级和购买相关设备；剩余10%用作营运资金及作一般公司用途。

产业数字金融平台中企云链拟港股IPO

10月18日，中企云链向港交所主板提交上市申请书。2015年，中企云链2015年成立，当时由南车投资、北车投资、中国铁建投资、中国重机、北京服务新首钢基金等共同投资成立。

目前，中企云链的运营包括三大业务，即确权业务、场景数字业务及其他生态业务。根据弗若斯特沙利文的资料，以2022年确权金额及融资金额计，中企云链是中国最大的独立数字企业确权平台，市占率分别为25.9%及31.3%。

2020年至2022年，中企云链营收分别为3.32亿元、5.5亿元、6.52亿元；期内利润分别为-4421万元、-2829万元、4569万元。

IPO前，云顶资产、天津经开区国有投资、中国中车旗下华兴国创基金分别持有中企云链23.11%、20.73%及10.31%股份。此外，中企云链股东中还包括金蝶，及中国能建、招商局创投基金、中信建投投资、北汽产业投资等国资背景机构。

三、问题警示

世盟股份客户集中度高，应收款周转率下滑

10月26日，世盟股份将在深交所上会，保荐机构为中金公司。世盟股份为汽车、包装品等制造业企业提供供应链物流解决方案，客户包括北京奔驰、北京现代、利乐包装和安姆科等知名企业。

2020年末至2022年末，世盟股份应收账款账面余额分别为2.14亿元、2.46亿元和3.96亿元，占营业收入的比例分别为46.75%、43.06%和 49.04%。此外，世盟股份应收账款周转率整体呈下滑趋势，2019年至2021年分别为2.80次、2.35次及2.48次，远低于同行业可比公司平均水平。

2020年至2022年，世盟股份前五大客户销售收入占公司营收的比例分别为83.48％、84.01％、87.17％，客户的集中度偏高。公司前五大客户主要为奔驰系、利乐系、马士基系、安姆科系、中瑞荣系等。其中，奔驰系作为第一大客户，收入占比均在40%上下。