上银基金“猛男” 施敏佳： 14005只基金倒数前5占4席，每只亏超50%

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

出品/公司研究室基金组

文/雪梅

近来，公司研究室写了多家银行系基金的权益投资情况，发现这一块确实是这类基金的一个短板。不过，上银基金公司的权益投资业绩之差，还是刷新了笔者的观感，而且公司基金经理施敏佳的表现，也太过另类。

天天基金网显示，截至2023年9月21日，在14005只开放式基金中，近1年业绩倒数前10的基金中，就有4只属于上银基金公司，而且现任基金经理都是施敏佳，亏损幅度都超过50%，位于倒数2-5名。

这样的业绩表现，想不引人注意都难。

那么，总资产1492亿的上银基金，比较纯粹的权益类产品总计不过36.86亿，怎么就蹦出施敏佳这么个“猛人”呢？

01、“猛人”施敏佳：14005只基金中倒数前5中有他4只

公司研究室特地去天天基金网上银基金公司专页上，查看了一下施敏佳的任职回报情况，看看这些超过50%的亏损，是否主要都在他手里造成。

不看不知道，一看吓一跳。

这一看，才知道这哥们确实很“猛”。

截止2023年9月21日，其在管基金不仅业绩全亏，与同类平均业绩相比，任职回报相差16.82%竟然是最少的。

最“猛”的一只产品——上银科技驱动双周定期可赎回混合A，同类平均亏损18.20%，这只产品亏损65.23%，相差47.03%。这样的业绩，难怪会在14005只产品中脱颖而出，光荣倒数。

公司研究室又去查看了一下上银科技驱动双周A的基本情况，结果发现，这只产品，先是在卢扬、赵治烨手里成立，刚成立施敏佳就过来入伙，于是，3个人一起亏了20.49%；然后，公司留下施敏佳1个人站岗，这哥们接着继续亏，到目前又亏了56.26%。

换句话说，这只基金从成立第一天起，净值就一直没浮上水面，投资者从第一天买入，就一直亏到现在。从累计收益率看，成立以来，上银科技驱动双周A亏损65.23%，同类亏27.25%，沪深300亏29.81%。

基民也不傻，谁能受得了这种生下来就只会亏的坑货？

于是，这只基金净资产从初始时的2.25亿，已经滑落到2023年6月30日的0.76亿。

令人惊讶的是，这只基金总份额竟然还有1.52亿份，每份净值0.3477元（截止2023年9月21日）。

笔者注意到，这只基金持有人中，没有机构，100%个人持有，除了0.14%属于内部人，其他都是普通投资者。这些基民何辜，委托专家理财，结果碰到这帮亏钱的主！

02、新能源基金近1年平均亏损13.59%，施敏佳现任产品亏52.48%

公司研究室追踪分析基金产品，从来就事论事，不以短期亏盈论英雄。

这一次，实在是上银基金权益产品业绩太菜，而施敏佳亏损表现又太过生猛，而不得不对其透析一番。

数据显示，截至2023年9月21日，上银基金混合型基金近1年有业绩比较记录的31只产品，亏损了22只。业绩表现最好的近1年上涨4.66%，亏损最高者高达52.48%。

亏损最厉害的上银新能源产业精选混合发起C，恰恰也是施敏佳现任产品，而且从成立就由其独自管理，因此，这只产品的业绩，可没有人帮他背锅。

数据显示，刚成立的头2个月，这只基金的业绩曾经飙升41%，但接下来就是高山流水，一泻千里了。

从持仓明细看，成立初期，这只基金买入的几乎是清一色光伏、锂电公司。

当时正赶上新能源反弹，所以过了几天好日子。随着新能源概念走下风口，其业绩也就随风飘散了。这是所有重仓押注单一方向基金产品的通病，因此，这只基金业绩后来出现亏损多少还有些说道。

诚然，新能源基金这两年表现都不好，但同一时期，上银新能源产精发起C的业绩，比同类平均差30%，无论如何说不过去。这里面的原因，恐怕就只有上银基金及施敏佳本人知道了。

03、上银科技驱动A上半年换手率1153.74%，施敏佳孤注一掷？

最吊诡的还是前述的上银科技驱动双周A，有心人将其2023年头两个季度的持仓，与同期表现较好的两只基金的持仓前10进行对比，结果发现，彼此间竟然有不少重合。尤其是二季度，这只基金与东吴移动互联A有3只股重合。

但是，东吴移动互联A业绩上半年排列权益前三，上银科技驱动双周A虽然二季度业绩也有向上的脉冲，接下来可就开始吃瓜落了。

公司研究室注意到，上银科技驱动双周A二季度持仓前十中，有8只是当季新进的。

换句话说，这些股差不多又是买在了高点。

事实上，这只基金上半年一季度度持仓前十中，也有8只是新进的。

这样频繁地换股，与此前公司研究室分析过的中银顺兴一样，有孤注一掷，追涨杀跌之嫌。

再一看上银科技驱动双周A上半年的换手率，不由让人倒抽一口冷气。

这只成立以来，换手率本就偏高的基金，2023年上半年换手率竟然高达1153.74%，平均每月192.29%。作为基金经理，如此高频换手，施敏佳意欲何为？

再一看其净资产规模，2022年年底，这只基金就仅剩0.89亿。也许是急于翻身，也许是孤注一掷，反正，从持仓组合前10与换手率看，上半年，每个季度更新8只重仓股，施敏佳是真的有点急了！

对此，业内人士坦言，作为基金经理，代客理财的专家，不应该拿客户资产去孤注一掷，做押宝式投资；作为基金公司，对基金经理频繁换股追热点的行为，应该有所控制，不能让基金经理太任性，甚至“破罐子破摔”。否则，如此忽东忽西的飘移操作，如何面对那些净值巨亏的基民？

值得注意的是，上银基金权益投资团队，人数本来就不多，身为投资总监的卢扬，也曾管理过上银科技驱动混合A/C。

不过，公司研究室注意到，卢扬在上银管理过的10只基金，任职回报也都是负数。而且，除了1只产品跑赢同类外，其他均输给同行，业绩最差的上银医疗健康混合C，同类平均略微盈利0.02%，而他现任的这只基金却亏了29.25%。