1.5万亿徽商银行迎新行长，经营数据仍遭头部城商行碾压

“诸事繁多”的徽商银行迎来新掌门人，并于近期披露新行长上任后的首份年报。

该行近几年管理层频繁动荡，据不完全统计，2019年至2022年，该行共有13位高管辞任，包括前不久辞任的原行长张仁付。而且该行在重组后共迎来5任董事长，目前3任皆已“落马”。

作为总资产1.5万亿的城商行，徽商银行仍然面临着落后于头部城商行的境遇。从财报和公开信息可以看出，该行仍然面临着存款成本持续上行，股东内斗等问题。不仅如此，新行长履职以及发布财报后，二级市场没有任何波动，接连几天出现平盘甚至是零交易。

两个月前徽商银行发布公告称，委任孔庆龙为徽商银行行长。孔庆龙上任后，既要面对业绩和区域发展受阻的问题，又要治理内部问题。

01、近三年营收增速大幅浮动

徽商银行是全国首家由城市商业银行、城市信用社联合重组成立的区域性股份制商业银行，1997年4月注册成立，2005年12月合并省内5家城商行及7家城市信用社，2006年1月正式对外营业。2013年11月，该行在香港联交所主板挂牌上市，为继北京银行、上海银行、江苏银行、南京银行之后全国第五家资产过万亿的城市商行。

从徽商银行发布2022财年年报来看，它是16家港股城商行中，唯一一家归母净利润可以站上百亿元台阶的银行，达133.98亿元；增速也保持在两位数，达16.90%。但同属万亿体量的南京银行、宁波银行在2022年前三季度净利润已远超徽商银行，分别为149.71亿、171.91亿。

财报显示，截至2022年末，徽商银行资产总额1.58万亿元，较上年末增长14.21%；负债总额1.46万亿元，较上年末增长14.56%。该行实现营业收入362.3亿元，同比上升2.02%；归属于该行股东的净利润133.98亿元，增幅16.91%。

从营收来看，徽商银行近三年营收增长速度不稳定，2022年营收增长速度甚至低于2020年。年报显示，2016年-2019年，徽商银行总营收同比增速分别为23.22%、7.60%、19.74%、15.62%。徽商银行2020-2022年同比增速为3.63%、9.98%、2.02%。

由于资产减值损失的收窄，2022年，徽商银行计提资产减值损失96.62亿元，同比减少38.86亿元，降幅28.68%。

盈利能力方面，徽商银行的净利差、净息差等多项指标已经连续三年收窄。年报显示，2022年，该行淨利差1.88%，淨利息收益率2.11%，分别较上年同期下降0.1%和0.09%。2021年，该行淨利差1.98%，淨利息收益率2.20%，分别较上年同期下降0.19%和0.22%。2020年徽商银行实现净利差2.17%，净利息收益率2.42%，分别较2019年同期下降0.16%和0.13%。该行解释称是由于减费让利政策导向及市场利率下行等因素影响。

但得益于资产规模的增长，徽商银行利息净收入得以增长。2022年，该行规模增长带动利息净收入增加41.51亿元，该项指标与上年基本持平。全年利息净收入共计287.05亿元，同比增长18.49亿元，增幅为6.88%。

与利息净收入正增长不同，徽商银行非利息净收入出现缩减。2022年，该行实现非利息净收入75.25亿元，同比降幅13.09%。

02、存款成本持续上升，企业活期存款占比高

徽商银行利差持续收窄，是由于存款成本上行导致。近几年该行存款平均成本率呈现上升趋势，2021年已达到 2.15%，2022年达到了2.2%，对存款结构改善形成一定压力。

带动存款平均成本率上行的主要是活期存款，无论是公司客户还是零售客户，活期存款平均成本率均上升。具体来看公司客户的存款平均成本率为1.81%，零售客户的存款成本率为2.73%。

存款是商业银行的立行之本。该行存款主要依赖企业客户存款，虽然企业客户存款占比已降至5成以内，但企业活期存款占比仍较高。2020-2022年，徽商银行公司客户活期存款占客户存款比分别为35.21%、33.97%、27.39%，仍高于定期存款。业内人士表示，公司客户活期存款，隐藏着不确定性，会给银行带来流动性的压力。

对比其他银行来看，徽商银行虽然在调整存款结构，但企业活期存款占比仍偏高。宁波银行2021年公司客户定期存款占比超越活期存款占比，2022第一季度继续上升至47.48%。

资产质量方面，不良的两个指标数据实现双降。截至2022年末，该行实现不良贷款余额和不良贷款率“双降”，分别比上年末减少2.99亿元至113.61亿元、下降0.29个百分点至1.49%。同期，拨备覆盖率为276.57%，比上年末上升36.83个百分点。

资本充足率方面，截至2022年末，徽商银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为12.02%、9.53%、8.6%。

03、高管变动频繁股东内斗

除了核心业绩没有改善，近年来，徽商银行高管变动较为频繁。

据不完全统计，2019年至2022年，该行共有13位高管辞任。2019年10月25日，独立非执行董事胡骏递交辞呈；2020年4月21日，职工监事、监事长张友麟向该行监事会递交辞呈；2021年1月21日，李锐峰请求辞任该行股东监事及监事会提名委员会委员职务；2021年4月6日，徽商银行发布公告称，吴学民辞任董事长一职。

近三年，该行已有多家分支机构被银保监部门处罚，20多名相关负责人获得警告、罚款、禁止终身从事银行业工作等不同程度的处罚，具体违规事实包括：违规发放流动资金贷款、违规管理使用印章、未按规定进行贷款资金支付管理、服务收费质价不符、信贷资产非真实转让、同业投资严重不审慎和同业投资风险等被罚没。

而且该行在重组后共迎来5任董事长，目前3任皆已“落马”。

另一方面，股东内斗致使徽商银行陷入股权纠纷风波中。2020年8月，存款保险基金管理有限责任公司通过定增的方式，成为徽商银行第一大股东，持股数为15.59亿股，持股比例为11.22%，原第一大股东中静集团退居第二大股东。

而中静集团对徽商银行投资的持股主体——中静新华资产管理有限公司（以下简称“中静新华”）与徽商银行另一大股东杉杉控股有限公司（以下简称“杉杉控股”）多年“内斗”不断，甚至对簿公堂。2023年1月，上海金融法院对该案件作出了判决。判决书称，合同未生效主要过错在于杉杉系在合同订立后失去履行能力。杉杉系应将中静四海51.6524%的股权返还给中静系，中静系应返还杉杉系38.9亿元（另有10亿元借款纠纷未判决）。对于一审判决，中静新华不服，已向上海高院提起上诉。该案目前处于二审流程中，尚未判决。

今年2月“杉杉系”的原实控人郑永刚因突发心脏疾病救治无效与世长辞，上市公司杉杉股份随后陷入长子与继母夺权风波中，这给这场股权纠纷增加不确定性。

徽商银行的经营基本面和头部城商行来比依旧落后，在加上内部忧患，造成其在二级市场表现平平，近期接连几天出现平盘甚至是零交易。截至4月13日收盘，徽商银行总市值为345.86亿港元（约为302亿元人民币），仅为南京银行（939.21亿元）的三分之一，体量差不多的杭州银行（706亿元）的不到二分之一。

不仅如此，徽商银行于2014年启动A股上市计划，但一直没有实质进展。

新行长上任后，需要面对进一步完善内部治理水平、不断提升经营水平等问题。（WEMONEY研究室 姜林燕/文)