千亿“闽系”房企阳光城净利预亏超80亿 逾期债务仍高达449.80亿

一则关注函再次让千亿“闽系”房企阳光城站在了聚光灯下。

据深交所下发的关注函显示，阳光城此前披露的业绩预告公告显示，公司2022年归属于上市公司股东的净利润亏损80亿元至110亿元，亏损进一步扩大，交易所要求阳光城结合公司经营状况、流动性风险、大额债务逾期、持续大额亏损等情况，说明其持续盈利能力及持续经营能力是否存在重大不确定性。

值得一提的是，就在前几天，阳光城突然宣布“21阳城01”债券违约，暂停付息，而这并不是阳光城第一次违约，早在去年2月，阳光城曾宣布一笔千万级别美元境外债违约。

而据阳光城1月9日披露的公告显示，阳光城已到期未支付的债务（包含金融机构借款、合作方款项、公开市场相关产品等）本金合计金额高达449.80亿元，而据其2022年三季度显示，其净资产只有180多亿元，远远不能覆盖债务。

这个风雨飘摇中的千亿闽系房地产龙头，将要走向何方？

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曾经的“千亿”闽系房企

巨亏的阳光城，已然没有了十余年前走出福建的锐气，曾经的“千亿”黑马阳光城，从2006年到2019年这13年间，销售额从2亿一路猛涨至2000多亿，创造了年均超70%的增长奇迹。

这一切的背后，都出自阳光城掌舵人林腾蛟之手，有关林腾蛟身世的公开信息少之又少，只知道他出生在福建闽侯县尚干镇，曾在新加坡留学，但所学专业甚至毕业院校都无从知晓。

2009年，阳光城房地产业务营收仅仅只有13.4亿元，林腾蛟自然不会满足于在福建区域的深耕，便开始了雄心勃勃的全国化扩张，2010年，阳光城除增加福州的多个储备项目外，同时择机拓展了广西、海南、陕西、太原等区域范围内具有较大发展潜力的房地产市场。

到了2012年，林腾蛟继续推行“高周转、低成本”的运作模式，坚持多元化的融资模式，积极拓宽融资渠道，阳光城在重点发展福州、厦门、上海及周边地区市场的同时，聚焦兰州、西安、太原等城市，多渠道、多方式地扩大区域影响。

到了2012年，阳光城全年营收达到了54.52亿，同比增长68.88%；归母净利润5.59亿，同比增长78.85%，规模又上了一个新台阶，此时的阳光城，兵强马壮。

全国化扩张，自然需要人员加盟，他采取职业经理人模式，是地产圈出了名的“甩手掌柜”，此前陈凯、张海民、朱荣斌三名职业经理人均为空降，从2012年到2016年，阳光城完成了从20亿到500亿的规模转变。

然而，阳光城在高增长，资产快速扩张的时候，营收却在2016年出现了下滑，2016年，阳光城资产规模大幅增加：总资产达到了1204.31亿元，同比增加72%；净资产189.24亿元，同比增加38%，然而，房地产营收收入却只有193亿，比上一年减少了近20亿。

2017年林腾蛟提出了“天命计划”，要求“2022年要把阳光城打造成行业的典范”，意思很明确，就是跻身第一梯队，但从当时仅915.3亿的销售额来看，这一目标的实现难度也非常之大。

时任阳光城总裁的朱荣斌更是深刻贯彻了这一点，入职后不久就制订了3500亿规模的发展计划，阳光城也再次迎来了高光时刻，2018年，阳光城全口径销售金额达到1628.56亿元，房地产营收564.70亿元；2019年，阳光城合约销售金额达到了2110.3亿元，排名国内房地产企业第13名，房地产营收实现了610.49亿元。

然而从2020年开始增长便明显放缓。销售额2180.11亿，同比仅增加了近70亿，行业排名也下滑到第19位，同年，阳光城引进泰康系作为战投二股东，意图在实力雄厚的泰康系入局之后，突破瓶颈。

然而，随着政策的转向，2021年的暴雷也宣告了“天命计划”的无限期停止，此前快融资、高周转模式也进入了死胡同，仅不到1年时间，泰康系以17亿元的代价选择“割肉”离场。

这直接触发了阳光城的“股债双杀”，多年的债务问题彻底爆发，2021年末，阳光城财报中货币资金虽尚有271.8亿，但实际可动用资金却不足1%，这与预售资金监管收紧、相关合作方谨慎的资金回拨关系莫大。

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逾期债务仍高达449.80亿元

2022年2月，即便阳光城已经偿还超450亿债务，但面对2726.25万的两笔美元利息仍一筹莫展，无法兑付，正式构成违约，面对此番境况，林腾蛟只能继续努力甩卖资产。

可是，“坑”太大了，有媒体统计，自爆发危机以来，阳光城已累计还债450亿元，但据阳光城2023年1月9日披露的公告显示，阳光城已到期未支付的债务（包含金融机构借款、合作方款项、公开市场相关产品等）本金合计金额仍高达449.80亿元。

事实上，对阳光城而言，各种债务违约、展期，早已屡见不鲜，林腾蛟也因为阳光城债务问题受牵连，被多次限制高消费，而阳光城集团的境外全资子公司嘉世国际有限公司（以下简称“嘉世国际”）也触发清盘。

据香港破产管理署网站信息显示，阳光城旗下位于香港的阳光城嘉世国际被香港法院颁布清盘令，已经任命香港破产管理署为任命临时清盘人接管该公司，处置可变现资产，这是近年来大型中资房企在香港首例。

据阳光城最新披露的《关于公司债务情况的公告》显示，截至2023年1月9日，公司已到期未支付的债务本金合计449.80亿元，占公司最近一期归属于上市公司股东的所有者权益的378%；另据阳光城披露的《关于累计诉讼、仲裁情况的公告》显示，公司涉诉金额约为260亿元，截至2022年三季度末，公司预计负债期末余额为2.18亿元。