雷军All in小米消费金融：线下补充直销，线上存量导入

此前，小米金融业务出现调整，外界对此猜疑雷军不再看好金融业务。实际上并非如此，天星数科经过组织架构优化和类金融牌照整合之后，All in小米消费金融，通过鸟枪换炮的方式做大做强消金公司业务。

「镭射财经」独家获悉，小米消费金融今年计划大规模扩张，一方面筹划客群放开，由此前的八大行业向更广泛的个税认证客群延伸；另一方面则扩充直销团队，目前已经在全国多地招聘市场人员。

接近小米消费金融的人士表示，小米消费金融今年主要展业区域为二三线城市，虽然现在直销团队有四百人左右，但面向全国扩张时，将会大面积覆盖线下团队。

据了解，小米消费金融在注册地重庆之外的四川、湖北、河南、河北、陕西、贵州等地布局线下直销团队。尤其是把直销力量向省会城市以下的地级市、县下沉，与宁银消费金融、杭银消费金融等线下机构直面竞争。

有知情人士透露，小米消费金融当前授信审批门槛较高，通过率仅30%左右，综合年化15%左右。但今年新政落地后，客群有望大大放开，产品竞争力也可能大幅提升。

除了线下扩张，小米消费金融线上承接小米小贷资产也在提速。接近小米消费金融的从业者称，小米消费金融与小米小贷消金业务合并后，小米小贷随星借资产划到小米消费金融，小米消费金融资产管理规模有望快速突破，估计可以达到400到500亿。

在此前天星数科压降小米小贷存量业务时，小米小贷的资产规模在300亿到500亿之间，其中多为消费贷资产。前不久，天星数科的小贷版图再次收缩，注销旗下网络小贷牌照小米小贷，彻底剥离了小贷业务。

至此，小米金融已无小贷牌照，存量的消费金融业务将全部纳入消费金融公司。天星数科旗下的现金贷品牌随星借也成为小米消金的线上信贷品牌，同时小米消金旗下还有星享贷和星易购两个自营品牌。

那么，注册资本仅15亿，且处于亏损状态、无利润留存的小米消费金融，如何能承接数百亿消费贷资产呢？答案是通过助贷、联合贷的方式。

按照非系统性重要商业银行监管指标，消费金融公司须遵循资本充足率不低于10.5%的标准，以此测算，消费金融公司的杠杆倍数为9.52倍。若仅以注册资本金估算，不考虑其他资本项，计入消费贷风险资产权重，小米消费金融可承接自营余额上限约190亿。

受杠杆限制，小米消费金融仅靠自营承接小米小贷资产显然不现实。从联合贷角度看，是小米消费金融保全利润、杠杆最大化的必然路径。事实上，去年以来小米消费金融已与消费金融公司、银行开展助贷、联合贷业务。

根据商业银行互联网贷款管理办法，商业银行和合作机构共同出资发放的互联网贷款，单笔贷款中合作方出资不得低于30%；商业银行与全部合作机构共同出资发放的互联网贷款余额不得超过本行全部贷款余额的50%。

在限额限杠杆的要求下，小米消费金融以最高约190亿的表内余额，能依靠联合贷承接约410亿的表内外消费贷资产。财报数据显示，自吸收小米小贷消费贷资产后，小米消费金融的体量出现明显增长，2022年上半年总资产96.61亿元，较年初增长52.96%。

其实，近几年入局持牌消费金融的玩家均是以存量身份进场，除了小米消费金融，还包括宁银消费金融、南银法巴消费金融等。但相比之下，小米消费金融的存量承接更顺利一些。

“受客群差异、展业模式影响，南银和宁银之前的直销银行资产想导入消费金融公司中比较难，而小米消费金融的存量业务承接会更快一些，但质量可能一般。”消费金融从业者分析。

线上线下加码消费金融业务，小米消费金融吹向冲锋号角。一位小米消费金融员工称，小米消费金融可能今年就能跻身行业腰部了。“天星数科对小米消费金融业务非常重视，其实小米消金实际上已经归并到天星数科旗下，同时线下业务一律采取直销模式，严控规模与质量。”

在小米消费金融之前，雷军的金融梦一波三折。早期小米因投资P2P业务，让雷军看到互联网金融风口正盛，于是他在2017年将互联网金融作为小米集团核心战略之一。

而后网贷落幕，互联网金融整顿，持牌趋势兴起，小米的金融版图开始从泛牌照逐渐收缩，以至于在财报中尽可能弱化金融业务。但收缩重整背后，小米金融却选择了新的打法，无论是人事调整还是业务动向，都能看到小米金融业务向持牌化迈进。

从天星数科的金融业务调整看，“瘦身”明显。天星数科在2021年第四季度进行了组织架构的调整，将相关业务线整合形成数字产业金融部和数字零售金融部，数字零售金融部下设信贷科技业务部、综合业务部、支付业务部及国际业务部。

具体到业务层面，天星数科逐渐剥离牌照类业务，转做助贷和金融科技，业务模式由重变轻，业务场景由C端变B端。其中，主要注销了作为消费贷和小微贷业务的牌照主体小米小贷，将消费贷装进小米消金，小微贷业务尚在调整中。

如今，雷军将小米的金融业务全权交由林世伟管理，而林世伟本人先后供职于摩根士丹利和瑞信，任小米集团副总裁兼CFO，本是雷军心中的一名得力干将。

由此可见，雷军的金融梦并未破灭，而是重整后再出发，小米消费金融则是冲在最前面的棋子。当消费贷业务重心落至小米消金，天星数科对小米消费金融业务的重视也在增加。

从小米消费金融的管理层看，去年12月份获批董事资格的林世伟为天星数科CEO；去年11月重庆银保监局核准了王剑的总裁助理、赵文龙的副总裁和项锟的首席信息官任职资格；今年8月，核准季春江的总裁资格，季春江曾为宜人贷的CRO。

以往，小米可能还要考虑小米消费金融与小米金融独立展业、差异发展，如今二者一统、合力并进，为小米消费金融在行业站稳脚跟和资产扩张彻底清除了障碍。