个人养老金之后 强调补位的商业养老金也来了

步入老龄化社会，人们养老保障需求日益增长。国家层面出台了许多政策，提供多类养老保险产品供给，建设养老保险体系第三支柱，提升人民养老保险水平。

在2022年2月，《关于扩大专属商业养老保险试点范围的通知》发布，将专属商业养老保险试点区域扩大到全国范围；11月，《关于保险公司开展个人养老金业务有关事项的通知》发布，6家保险公司的7款专属养老保险产品成为首批上线的个人养老金保险产品。

近日，《关于开展养老保险公司商业养老金业务试点的通知》印发，自2023年1月1日起开展为期一年的商业养老金业务试点工作。

商业养老金是如何定位，具有什么特点和优势，适合哪些人群，与前期推出的与个人养老金又有何区别？

财经观察站

作者 翘楚

普惠性、创新性、灵活性

商业养老金定位于面向广大人民群众的普惠性、创新性个人商业养老金融业务，是第三支柱养老保险的组成部分，与个人养老金制度协调发展。

普惠性：能够覆盖更广泛的、有多样化养老保障需求的人群，帮助客户实现“风险保障+投资增值+退休领取”三重养老需求。

年满18周岁的客户可自愿与养老保险公司签订商业养老金服务合同，并自主选择购买商业养老金产品，不受收入、职业、是否缴纳个税等限制，每笔交费最低金额为100元。

创新性：在于其产品服务、账户管理、领取等方面更加灵活性、便捷性，注重平衡性，更加强调专业性、长期性，贯穿客户生命周期。

业务支持个人长期持续积累养老资金，提供不同期限、风险、流动性等特征的商业养老金产品，满足客户稳健投资、风险保障、退休领取等养老需。同时可提供包括收支测算等养老规划服务，协助客户管理好生命周期内的养老风险。

“账户制”是商业养老金业务的一大特点，流动性更强。采取“双账户”管理模式，通过“锁定养老子账户”管理长期养老储备，通过“持续养老子账户”管理中期养老资金，兼顾锁长期投资和短期流动性的双重需要。

商业养老金的每笔缴费，不同年龄有不同的记入锁定账户的最低比例要求，锁定账户的比例在5%至40%不等，每笔交费在锁定账户的分配比例可以在满足最低比例限制的基础上由客户自行调整。进入持续养老账户部分，客户可根据约定更换产品或获取相应资金，体现“应急”和“短线投资”功能。

灵活性：商业养老金领取时，提供定额分期、定期分期、长期年金化领取等多种安排。

由于商业养老金的产品供给主体是专业的养老保险公司，更为集中、专业，可以更好地发挥保险公司在管理个人生命周期的优势，提供运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的契合不同偏好的金融产品，满足群众多样化养老需求。

收益更高：商业养老金产品实施“养老资金生命周期管理”，中长期的高缴纳或将带来高收益回报，在售的产品收益承诺一般都会高于普通养老金融产品。更强调补位基本养老保险，这也将为部分灵活就业人员的养老保障带来新的补充。

此外，相当部分灵活就业人员未参加基本养老保险，商业养老金则为他们提供了另一种养老金融选择。监管部门也鼓励灵活用工平台和相关机构创造便利条件，帮助灵活就业人员购买商业养老金产品。

商业养老金有望与基本养老保险之间的形成互补，照顾大部分灵活就业和低收入群体需求。

可选机构及产品受限 短期市场吸引力不足

商业养老金作为个人养老金支持与补充，两者区别比较明显：

首先，个人养老金是政策支持、个人自愿参加、市场化运营，实现养老保险补充功能的养老保险制度。商业养老金是个人自愿参与，市场化、法治化运作的养老金融业务。

第二，个人养老金可享受税收优惠，而个人参与商业养老金业务则没有相关优惠。

第三，参与门槛不同。个人养老金要求参与人是中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者。而参与商业养老金，只需要年满18周岁，并与养老保险公司签订相关业务合同。

第四，购买产品不同。个人养老金参与人可以购买符合规定的理财、存款、商业养老保险、公募基金等金融产品为个人养老金保值增值。商业养老金客户可选择购买养老保险公司提供的多种商业养老金产品。

这也导致了与去年11月个人养老金制度启动实施，参与机构积极推动，公众参与热情高涨相比，保险公司商业养老金产品筹备及公众参与度热度不高。

机构预计，由于商业养老金可选机构及产品范围相对更窄，且不享受税优政策，短期内商业养老金对客户吸引力弱于个人养老金。

目前，商业养老金业务试点区域为北京市、上海市、江苏省、浙江省、福建省、山东省、河南省、广东省、四川省、陕西省等10个省（市）。

参与试点的4家养老保险公司为中国人民养老保险有限责任公司、中国人寿养老保险股份有限公司、太平养老保险股份有限公司和国民养老保险股份有限公司。

当前，商业养老金产品可以分为流动性管理类产品、固定收益类产品、权益类产品和混合类产品四大类。按照发行目的和管理方式不同，还包括目标日期型、期限保本型(收益浮动)等特定产品。

中国人寿养老发行5支商业养老金产品，包括国寿安心智享目标日期系列3款产品、国寿安心悦享产品和国寿安心优享产品，通过不同期限、风险、流动性特征的产品组合，满足客户多样化养老需求。

国民养老首款个人养老金产品“国民共同富裕专属商业养老保险”启动销售，客户目前可在6家银行手机银行个人养老金专区进行投保，公司已经在产品、系统、投资、运营、客服等方面做了相关筹备，其研发的“国民养老规划”微信小程序，将针对包括商业养老金在内的产品提供智慧试算工具。

1月9日，国民养老保险再上线了2只商业养老金产品，包括国民国泰民安目标日期2038商业养老金产品A款产品、国民国泰民安501流动性管理商业养老金产品A款产品。

与此同时，其他2家养老险公司尚未有具体产品开售。

多家险企表示，将推出有温度的普惠型商业养老金产品，更好满足人民日益增长的美好生活需要，助力国家多层次、多支柱养老保险体系建设。