马云放弃蚂蚁集团控股权：IPO上市将进一步推迟 关联公司股价上涨

来源：金融虎网  作者：金泽 乐金

马云放弃控制权的消息传出后，与蚂蚁集团有关联的上市公司股价上涨，阿里巴巴在香港股价跃升。周一，以蚂蚁集团为大股东的中国上市公司股价上涨，此前蚂蚁集团宣布，在进行全面改革后，马云将放弃对这家金融科技巨头的控制权。周一港股收盘，马云的阿里巴巴在香港上市的股票上涨了8.7%，市值2.34万亿港元。

蚂蚁集团上周末表示，创始人马云将放弃对公司的控制权，调整后，没有人拥有全面控制权。马云曾是一名英语教师，此前在蚂蚁金服拥有超过50%的投票权，但根据计算，此次调整意味着他的持股比例将降至6.2%。

马云只持有蚂蚁金服10%的股份，蚂蚁金服是电商巨头阿里巴巴集团的子公司。根据蚂蚁金服2020年提交给交易所的IPO招股书，该公司通过相关实体行使了对该公司的控制权。招股书显示，马云的投资工具杭州云波控制着另外两家实体，这两家实体总共持有蚂蚁金服50.5%的股份。

Saxo Markets驻香港大中华区市场策略师Redmond Wong表示，马云放弃对蚂蚁金服和其他业务的控制权，将有助于消除一些不确定性，为集团业务的发展和扩张铺平道路。“投资者对中国互联网行业的信心可能会进一步改善。”。

1月7日，中国银保监会主席郭树清在接受新华社采访时表示，14家平台公司的金融业务整改已经“基本完成”，还有一些问题需要解决。监管将采取“常态化监管”，鼓励平台公司以合规的方式运营。

IPO的猜测

蚂蚁金服370亿美元的IPO本将是世界上最大的，但在2020年11月的最后一刻被取消，此后这家金融科技公司开始整改，当时人们即猜测，马云这位中国亿万富翁将不得不放弃控制权。蚂蚁金服周日表示，没有启动IPO的计划。蚂蚁有关人士回应称，目前蚂蚁仍专注于整改和业务升级。

上海投资咨询公司Aquariusx执行合伙人Alexander Sirakov在蚂蚁金服宣布上述消息后表示:“投资者可以停止猜测，最终可以给蚂蚁集团转型后的新公司赋予风险溢价。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)在1月8日的一份研究报告中表示，将在2023年将阿里巴巴提升为中国互联网行业的“首选”股票，并将放松监管作为做出这一决定的原因之一。

虽然一些分析师表示，放弃控制权可能会为蚂蚁金服重启首次公开募股(IPO)扫清道路，但由于上市监管规定，周六宣布的变化可能会导致进一步推迟。

控制权的变更可能意味着，蚂蚁金服将不得不等待更长的时间，才能重启备受期待的首次公开发行(IPO)。如果公司在过去3年或过去2年(如果是在科创板市场)更换了控制人，就不能在中国A股市场上市。对于香港股市来说，这一等待期为一年。A股市场要求公司在控制权变更后等待3年才能上市。在上海类似纳斯达克的科创板市场，等待时间为两年，在香港为一年。

变更后，马云仍然拥有公司的投票权和经济利益。在7月份的一份文件中，阿里巴巴集团控股有限公司重申，马云“打算逐渐减少并限制他在蚂蚁集团的直接和间接经济权益”，不超过8.8%。

12月30日，银保监会批准蚂蚁金服消费金融部门增资至185亿元(合26.8亿美元)，这是蚂蚁集团重组的最新举措。

据路透社11月报道，马云交出控制权之际，蚂蚁集团正接近完成为期两年的监管推动的重组，监管准备对该公司处以超过10亿美元的罚款。

然而，上海交通大学金融学教授李楠表示，在控制权变更后，蚂蚁金服的固有问题依然存在。“蚂蚁商业模式的关键问题是在支付平台(支付宝)中嵌入贷款(花呗和借呗)财富管理和保险，规避必要的风险管理规定，如资本充足率、流动性比率以及贷款损失准备金率。”。她说，在蚂蚁金服增资之后，杠杆率仍然太高。

监管审查

蚂蚁集团运营着中国无处不在的移动支付应用支付宝，这是世界上最大的移动支付应用，拥有超过10亿用户。

蚂蚁集团的业务还包括消费贷款和保险产品分销，该公司表示，马云和其他九位大股东已同意在行使投票权时不再一致行动，只会独立投票。股东在蚂蚁金服的经济利益不会因调整而改变。

蚂蚁集团还表示，将在董事会中增加第五名独立董事，这样独立董事将占公司董事会的多数。该公司目前有8名董事。

蚂蚁集团在声明中表示:“因此，将不再存在直接或间接股东对蚂蚁集团拥有独家或共同控制权的情况。”

外媒去年7月援引匿名消息人士的话报道称，马云可能会将部分投票权转让给蚂蚁金服首席执行官井贤栋等高管，从而放弃对蚂蚁金服的控制权。

在马云在2020年10月的一次演讲后，蚂蚁金服在香港和上海的上市计划就中断了。自那以后，他庞大的商业帝国一直在接受监管机构的审查，并进行重组。

路透社去年报道称，由于监管机构反对垄断和不公平竞争，蚂蚁集团和阿里巴巴一直在剥离彼此的业务，独立寻求新业务。

蚂蚁金服上周六表示，其管理层将不再担任阿里巴巴合伙人，确认了从去年年中开始的一项改变。阿里巴巴合伙人可以提名这家电子商务巨头董事会的大部分成员。

蚂蚁集团关联公司股价上涨

蚂蚁金服周末宣布的新控制权变更，使该公司向重组又近了一步。 在蚂蚁集团表示其创始人将放弃控制权后，其关联股东阿里巴巴(NYSE: BABA;  HKEX: 9988)的股价周一在香港大涨8.7%，将今年迄今的涨幅扩大至27%。这可能标志着蚂蚁集团整改的结束。目前尚不清楚这是否意味着更多。中国科技股大幅上涨，原因是监管机构表示，整改行动即将结束，行业前景进一步改善。

阿里巴巴周日补充说，其在蚂蚁金服的股权保持不变。

随着创始人马云放弃蚂蚁集团股份有限公司的控股权，投资者的情绪变得对阿里巴巴更有利。蚂蚁集团在2020年突然取消了上市计划。虽然公司控制权的变化将推迟蚂蚁金服的最终上市，但这符合监管加强公司治理的意图，这是监管改革的一部分。

Forsyth Barr亚洲有限公司的高级分析师Willer Chen表示:“投资者可以将这视为自蚂蚁金服IPO失败以来，在消除监管压力方面迈出的重要一步。这对阿里巴巴的股价和投资者情绪都是利好。”

高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)和摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略师上调了对一系列大型科技公司的看法，理由是这些公司的重新开业速度快于预期，而且监管环境正在正常化。高盛将阿里巴巴列入其评级名单，因为该公司认为，在连续两年下调盈利后，“最糟糕的时期已经过去”，预计广告收入将出现复苏。

在过去两年遭受抛售冲击后，恒生科技指数自去年10月的低点以来已反弹了约60%。周一，风险偏好情绪在亚洲各地盛行，MSCI明晟指数一项关键指标有望进入技术性牛市。

包括Gary Yu在内的摩根士丹利分析师在1月8日的一份报告中写道:“在2020年底监管重置后，我们看到监管环境放松的初步迹象，表明对私营企业的支持。”“过去1-2年，阿里巴巴一直受到关注，因此我们认为，随着环境好转，它的表现可能会超过其他中国互联网股票。”