消金一哥招联消费金融“日进斗金”的光鲜背后

背靠招商银行、中国联通两颗大树的招联消费金融，赶上消费金融行业的好时光，历经七年已成长为持牌消费金融行业的头部一哥。2021年10月，招联消费金融注册资本100亿元，成为消金行业首家注册资本达百亿元的公司。

截至2021年底，招联消费金融总资产1496.98亿元，约占全部消费金融公司的四分之一；2021年，实现净利润30.63亿；营收159.33亿元。每天的放款和还款量均在6亿元以上，可谓是“日进斗金”。

在经历了前期的快速扩张后，受经济增速放缓、疫情困扰等因素影响，消金行业整体获客步伐放缓、新增获客成本增高，利率上限受限，增速有所放缓，招联消费金融随之进入发展调整期，其放贷规模、营收及利润进入一个瓶颈期。

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吸金增速放缓  线上流量红利见顶

数据显示，2017年-2021年，招联消费金融的营业收入复合增长率为30.8%，净利润复合增长率为20.8%。2021年，招联消费金融营收增长24.3%、净利润增长83.6%相比，吸金增速放缓趋势显著。

2017年-2020年招联消费金融的营收同比增速分别为249%、67%、54%、19%。

财报显示，2022年上半年，招联消费金融营业收入为84.16亿元，相较上年同期73.90亿元，同比增长13.88%；净利润19.37亿元，上年同期为15.42亿元，同比增长25.62%。

资产规模方面，截至2022年6月末，招联消费金融总资产1429.71亿元，较2021年末1496.98亿元减少4.5%；负债1272.96亿元，较2021年末1356.61亿元减少6.2%。

可以预见，招联消费金融在实现贷款总规模超过万亿、贷款余额超过千亿之后，进入增长平台区。未来几年，招联消费金融的营收和净利润仍将保持在较高水平，但增长速度将会大大慢下来。

与增速放缓趋势相对应的，招联金融面临着互联网企业的共同难题：人口红利消失，线上流量越来越贵，新增用户增长正在逐渐放缓，互联网带来的红利见顶。

2021年上半年授信客户数4855.52万户，到2021全年招联消费金融累计授信客户数5457.72万户，半年时间仅增加约600万。 

2018年招联消费金融授信用户则为3000万户；2020年9月末，招联消费金融授信客户数为4311.42万户；2020年末，招联消费金融授信客户4455.25万户。

招联消费金融主要依靠的招商银行、中国联通进行引流，导入招联消费金融APP、微信公众号、支付宝生活号等自营渠道，来开展收益率更高的消费贷款类业务。

招商银行APP中、中国联通APP中都能看到招联消费金融的身影，招联消费金融还联合各地市营业厅，通过活动吸引用户参与。

招联消费金融旗下拥有“好期贷”和“信用付”两大产品体系，分别是互联网现金借贷、互联网信用支付，其收入主要来源为利息收入。其客群以年轻人群为主，35岁以下占比超65%，可以说是信用不高、收入较低、还款能力较弱的次级客群。

此外，这些客群有一定的经营生命周期，随着这年龄增长及客群资质提升，这类客群中的部分会转向使用商业银行或信用卡等消费金融产品，会出现存量用户流失的问题。

要保有现有客户体量和营收规模，需要不断进行获客渠道和场景的拓展。不少消费金融公司回归线下，加紧地推队伍建设，寻求突破，以建立全新增长点。招联消费金融在2021年进行了相关的尝试，由于缺乏线下业务的经验，获客效果并不显著。

据相关此前报道，招联消费金融在2021年4月份前后试点了线下直营模式，但没能成功。有线下业务员称，招联的线下业务主要依托代理商团队开展，但目前部分地区的团队已经近乎解散。

随着监管持续对信贷行业的规范管理，监管政策的陆续出台，新持牌消费金融公司的大量涌入，行业巨头蚂蚁和平安等的重新崛起，消费金融行业的竞争日趋激烈，招联消费金融想要保持持续增长，可谓压力山大。

合规隐忧时现 不良风险敞口放大 

在增速放缓、流量红利消失的同时，招联消费金融在“日进斗金”的背后也存在着一定的合规隐忧，在产品营销、利率设置、催收合规性、违规收集用户信息等方面饱受争议。

今年2月8日，招联消费金融有限公司收到290万元行政处罚罚单。具体违法违规行为包括：营销宣传存在夸大、误导；收取平台服务费质价不符；产品定价管理不审慎；对合作商户风险管理不到位；未报告联合贷款表外风险敞口；催收行为不当；消费者权益保护审计工作不规范；消费投诉管理工作不到位。

招联金融当时表示，公司高度重视监管意见，认真反思，在现场检查过程中即立查立改，制定整改计划和具体措施，并持续加强整改力度，建立消保工作长效机制，已按监管要求完成全部整改工作。

在更早的2020年10月22日，招联金融就曾因夸大及误导宣传、未向客户提供实质性服务而不当收取费用、对合作商管控不力、催收管理不到位，侵害了消费者的知情权、自主选择权和公平交易权等权益等多项违规行为，被中国银保监会消费者权益保护局点名通报。

此外，招联消费金融APP存在非法获取、超范围收集、过度索权等侵害个人信息的现象。2022年1月，国家计算机病毒应急处理中心通过互联网监测发现20款移动应用存在隐私不合规行为，违反《网络安全法》《个人信息保护法》相关规定，涉嫌超范围采集个人隐私信息，招联消费金融app依然在榜。

在第三方投诉平台上，关于招联消费金融的消费者投诉居高不下，累计近万余条，投诉原因主要聚集在利率太高、催收、宣传误导等。

有网友就表示，在催收管理方面，招联消费金融对已明确还款日期的逾期客户仍旧继续拨出催收电话，对客户造成骚扰，有借款人在逾期之后，其家人收到了催收人员的电话和微信骚扰。

而针对用户投诉的暴力催收导致亲友受骚扰的相关问题，招联消费金融表示，我司相关业务均在监管要求与规定下开展，我司禁止对用户以及第三人进行恶意骚扰，在规定时间内进行合法合规的催收作业。同时，我司对于催收管理一直有严格的考核管理制度，结合作业品质、投诉处理、作业规范性等各个维度进行综合考核，严加把关。

除了合规风险，随着贷款规模的扩大，招联消费金融的逾期和不良贷款余额不断增长，资产质量承压，风险敞口在扩大。

相关研究数据显示，截至2018年末、2019年末、2020年末和2021年末，招联消费金融的逾期贷款总额分别为32.77亿元、38.81亿元、30.86亿元和52.81亿元，分别占同期贷款余额的4.55%、4.17%、2.83%、3.46%。

2016年-2021年，招联消费金融的不良贷款率分别为0.82%、1.24%、1.93%、1.77%、1.78%和1.83%，逐年攀升。

招联消费金融一直在核销不良贷款，将大量的新生不良出表。2020年核销75.41亿元；2021年累计核销不良贷款54亿元。2018年至2020年间，坏账核销金额分别占同期贷款余额的4.83%、6.19%、7.36%，在逐年增加。

如果不是赖于不良的核销，招联消费金融的不良贷款规模和不良率并不像表象那样，也可能会可能更大、更糟。