美国金融科技股票在2022年上半年遭受重创：估值暴跌已影响到风投界

来源：金融虎网 作者：凯文/译

有很多金融科技或金融科技公司可供观察和购买。问题是，随着新冠肺炎疫情驱动的增长放缓，美国许多金融科技股票在2022年上半年遭受重创。

此外，行业轮换和利率上升等市场动态也令支付类股承压。对美国经济衰退的担忧升温，引发了对哪些支付类股最能抵御商业低迷的质疑。

更重要的是，随着Stripe等资金充足的初创公司挑战行业巨头，竞争也在加剧。苹果(Apple)和亚马逊(Amazon.com)等科技巨头也在蚕食金融科技公司。

数字技术、加密货币和金融软件正在重塑电子商务、支付网络、在线借贷、个人理财、银行等行业。金融科技公司的创新还体现在其他方面，比如“先买后付”的消费者贷款。

支付股票

金融科技公司属于IBD的几个集团，包括金融软件和金融投资管理。在追踪的197个行业中，IBD最大的金融科技股排名第114位。

与此同时，加密资产继续面临压力。

目前，信用卡网络Visa (V)和万事达卡(MA)在金融科技股综合实力评级中名列前茅。

Visa股票的第三财季收益将于7月26日公布。万事达卡将于7月28日公布财报。他们的业绩指引可能会影响其他支付类股。

美国银行分析师Jason Kupferberg在一份报告中称，"根据Visa 6月1日公布的季度中期数据，我们认为V/MA的基本业务表现总体略高于预期，但可能因美元走强而面临汇率方面的阻力。"“虽然我们预计V股和MA将重申对其2022年货币稳定增长的信心，但我们预计两者都将对前景造成额外的外汇阻力。”

IBD综合评级由其他五种IBD股票评级组合而成:每股收益的每股收益评级、相对强度评级、累积/分配评级、销售、利润率和股本回报率的SMR评级，以及行业集团评级。

金融科技股票报告收益

上市金融科技公司的估值暴跌已经影响到了风险投资界。在消费金融公司Klarna的最新一轮融资中，该公司的估值达到65亿美元，较此前456亿美元的估值下降了约85%。

5月18日，Square-parent Block (SQ)举办了一个备受期待的投资者日。管理层鼓吹生态系统中的生态系统战略。

AFRM股票是2022年表现最差的科技股之一，在Affirm Holdings (AFRM)的第三财季收益报告中大涨。马凯塔公司(Marqeta)发布第一季度收益报告后股价大涨。此外，Sofi科技公司(Sofi Technologies)在提前公布财报后股价上涨。

总部位于巴西的数字银行Nu控股(Nu Holdings)的股价在第一季度营收超过预期的情况下上涨。

然而，全球支付公司(GPN)在其第一季度业绩中暴跌。

由于电子商务增长放缓，贝宝控股(PayPal Holdings)下调了2022年的预期，一些分析师认为这是一个“清算事件”。

与此同时，更多领域的竞争也在加剧。PitchBook的一份报告称，金融科技行业在2021年从风险投资者那里筹集了1216亿美元，同比增长153%。资金雄厚的Stripe是许多业内巨头的竞争对手。

金融科技公司：苹果的威胁正在逼近

现在，苹果正在成为一些金融科技股票的竞争对手。

在今年6月举行的2022年全球开发者大会上，苹果正式宣布了“现在购买，以后支付”的服务，该服务允许消费者将购买Apple Pay的费用分成等额的四期，而不产生利息或滞纳金。这项服务将由万事达卡(Mastercard)网络提供支持，在美国所有接受Apple Pay的地方都可以使用，无论是在线支付还是应用内支付。

苹果正在为未来的金融产品研发自己的支付处理技术和基础设施。根据多年计划，这家iPhone制造商可能会对贷款、欺诈分析、信用检查和纠纷解决等客户服务业务进行内部风险评估。

苹果股票4月7日表示，它将与Stripe和Adyen合作，为美国消费者提供iPhone店内付费服务。今年2月，苹果公司披露了一款新的iPhone应用程序的计划。这款新应用程序将iPhone变成一个销售终端。该服务允许商家接受非接触式信用卡或借记卡。

Stripe将为其企业客户提供在iphone上点击支付的服务，包括Shopify的销售点应用程序。

然后就是亚马逊。这家电子商务巨头正在第三方网站上推出“Prime购买”按钮。奥本海默(Oppenheimer)的一份报告称，该服务可能会与贝宝(PayPal)在小型商户方面形成直接竞争。

奥本海默的报告称:“采用亚马逊的支付机制可能需要数年时间，许多目前不使用亚马逊平台的零售商可能不希望给竞争对手处理支付机制的机会。”“然而，Prime的交付速度、客户满意度以及物流方面的潜在改善，都是这家小零售商独特的支付服务。”

支付股票：PayPal跌出IBD排行榜

PYPL管理层在去年12月的季度财报电话会议上透露，该公司股票策略的转变令华尔街分析师感到意外。贝宝的股票在IBD排行榜上下跌。排行榜是IBD精心策划的在技术和基本面指标上表现突出的领先股票名单。

今年表现不佳的支付类股还包括Global Payments、Fiserv (FISV)和Fidelity National Information Services (FIS)。Global Payments、Fidelity National和Fiserv都是最大的商业收购方。

他们充当银行和零售商之间的中间人。他们与零售商签订了处理信用卡和其他交易的合同。商家收购方面临Stripe、Adyen和Checkout.com等公司日益激烈的竞争。

金融科技公司上市

与此同时，2021年有几只金融科技股票通过传统的首次公开发行(ipo)或与特殊目的收购公司(SPAC)合并上市。此外，在支付、电子商务、在线借贷和云软件领域的初创公司获得的风险投资一直很强劲。

此外，一些金融科技公司的ipo也令人失望。9月20日，餐饮科技公司Toast (TOST)首次公开募股。

此前的ipo包括加密货币股票Coinbase Global (COIN)、Marathon Digital (MARA)以及Sofi Technologies。

Sofi专注于学生贷款和汽车贷款。分析人士说，它正在演变成一家新银行。联邦监管机构批准了Sofi的银行执照申请。今年2月，Sofi同意以11亿美元的全股票交易收购多产品核心银行平台Technisys。

与此同时，Marqeta (MQ)为企业客户创建了品牌借记卡和预付卡。瑞银(UBS)最近的一份乐观报告称:“在现金支付向信用卡支付的长期转变中，Marqeta仍将获得份额，赢得新的高增长客户，并从其最大客户Block的扩张中受益。”

一些知名金融科技公司尚未上市。网上银行Chime就是一个例子。在最近的一轮融资中，Chime的估值为250亿美元。它通过手机提供银行服务。这是几家新银行之一。

Stripe与众多金融科技公司展开竞争

不幸的是，资金充足的金融科技公司Stripe再次表示，它不急于上市。

2021年3月，Stripe在新一轮融资中融资6亿美元，估值达到950亿美元。这一数字高于2020年4月的360亿美元。

MoffettNathanson分析师Lisa Ellis在给客户的报告中表示:“作为一家专注于电子商务的支付服务商和商家收购方，Stripe的竞争对手包括Adyen、PayPal、Square、Fidelity National、Fiserv、Global Payments和Chase等公司。”

“Stripe最出名的是它与电子商务宠儿Shopify和亚马逊的关系，以及它以开发者为中心的模式，这让它成为硅谷初创公司最喜欢的支付平台。”

Stripe尚未就营收、支付金额或息税折旧及摊销前收益(ebitda)进行任何公开披露。它的投资者包括Shopify。

瑞士信贷分析师Timothy Chiodo在一份报告中称:"Stripe最初是作为初创公司和科技型中小企业的支付合作伙伴，但如今其企业业务规模最大，增长最快。"“我们最近的行业讨论表明，Stripe越来越多地被要求参与大型企业和商家的rfp。”

总体来看，随着大型科技公司扩大在支付领域的作用，行业巨头面临着挑战。

一波金融科技初创公司也试图将传统银行和信用卡公司挤出市场。随着消费者支出转向在线和移动平台，现金和支票的作用越来越小。

贝宝(PayPal)和Square等金融科技公司正在展开一场激烈的战斗，以吸引商家加入支付生态系统，并带来数十亿美元的交易费用。对于一些金融科技公司来说，他们面临着建立既服务于商家又服务于消费者的双边平台的压力。

寻找那些拥有知识产权、会给竞争对手制造障碍的金融科技公司。此外，要瞄准那些通过扩大产品和服务来扩大其总目标市场的金融科技股票。

其他需要关注的财务指标包括支付总额和商品交易总额。

支付股:并购

在冠状病毒爆发之前，一波整合浪潮提振了一些支付类股和私营企业。

PayPal于2019年收购了阿根廷“自由市场”(MELI)的股份。分析师们预计，金融科技公司与Shopify等电子商务公司之间会有更多合作。

与此同时，PayPal于2019年11月以40亿美元收购了消费购物应用程序Honey Science。

然而，联邦监管机构最近阻止了Visa以53亿美元收购初创公司Plaid。

2019年7月，Fiserv以220亿美元的股票完成了对First Data (FDC)的收购。Fiserv向银行、信用合作社和投资经理出售信息和商业相关服务。

此外，全球支付和总系统服务公司于2019年5月同意合并，以215亿美元的全股票交易。这次合并在商人收购市场创造了一个更强大的竞争对手。

此外，富达国民于2019年3月同意以350亿美元现金和股票收购Worldpay (WP)。

区块链可能出现在金融科技的未来

b2b支付行业正在从纸质支票转向自动化软件工具和数字平台。B2B支付市场的现有公司包括Worldpay、First Data和Total System Services。

在银行业，人工智能在检测欺诈方面发挥着重要作用。云计算软件正在企业对企业支付中取代基于纸张的系统

此外，区块链技术可能会对金融科技股产生长期影响。

最乐观的观察人士表示，这项技术最早可能在2025年在证券清算与结算、数字身份和支付方面发挥作用。区块链是比特币和其他加密货币背后的软件技术。它是一个共享的公共账簿，可以跟踪交易，并确保这些交易的记录保持透明和防篡改。

此外，智能合约被编程成区块链，以自动化任务。处理保险索赔就是一个例子。高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JPMorgan Chase)和美国银行(Bank of America)一直在投资区块链技术。