A股IPO年中盘点：40只新股上市首日破发，科创板亏损股成“重灾区”

出品/公司研究室IPO组

文/海川

2022年已经过半，前6月IPO各项数据也落听。

Wind数据显示，2022年上半年A股累计有171家企业上市。整体来看，与2021年相比，A股上市节奏放缓：上市公司数量同比2021年上半年减少近百家，不及去年全年三分之一；打新效应一般，上半年新股上市首日涨幅超2倍的公司仅3家，远不及去年的80家；破发趋常态化，上半年首日破发公司数量达40家，为2021年上半年10倍，中信、中金及海通这样的券商巨头频频马失前蹄。

与此同时，上交所成为最大赢家，上半年融资2105亿元，全球第一；IPO公司中，科技、传媒和电信行业比例上升明显；展望下半年，全球知名机构德勤、普华永道等相对乐观，医疗健康行业或成IPO新的热点。

01上交所成全球IPO最大赢家，中移动募资金额超500亿

数据显示，2022年上半年，A股市场发行169只新股，融资额达到3119亿元(人民币，下同)，IPO数量比2021年同期的245家减少了31%，但融资额上升了48%，平均融资额为18亿元，增加了100%。

以融资额计算，上海证券交易所、深圳证券交易所分别成为全球第一和第二大上市目的地，两者总融资额占全球近一半。其中，上海交易所有69只新股，融资2105亿元；深圳交易所有81只新股，融资986亿元；北京证券交易所有19只新股，融资28亿元。

与国内机构更多关注总量不同，德勤注意到一些更具体的细节：IPO募资最多的前5家公司融资金额的变化。数据显示，A股上半年前5大IPO共计融资规模为1070亿元人民币，较去年同期增幅152%。

不过，就全球范围而言，德勤注意到：虽然今年不少新股的融资额创下各自交易所的历史记录，但包括中国在内的全球前十大新股融资额仍较去年同期减少25% 。

02科创板与创业板成A股上市主力，战略新兴产业公司IPO占比超九成

从细分市场看，科创板和创业板成为A股上市主力，不管是按IPO数量计算，还是按募资金额来看，都是如此。

数据显示，上半年，创业板以68只新股排名第一，科创板53只新股排名第二，两者占A股IPO总数量的72%。按融资额计算，科创板募资1156亿元居首位，上海主板949亿元排第二，创业板871亿元排第三，科创板和创业板占A股总融资额65%。

按平均融资规模计算，深圳主板、创业板和科创板分别为9.2亿、12.2亿和17.8亿，较上年同期6.6亿、6.2亿和7.3亿大幅增加；上海主板的平均融资规模为6.8亿，较上年同期的9.7亿有所下降；北交所平均融资规模1.49亿。

普华永道中国综合事业服务部合伙人孙进表示，上半年A股在多重压力下逆势增长，成为全球IPO市场的亮点，这得益于国家对科技创新企业及新兴产业的扶持，数据显示，上半年战略新兴产业公司已占A股IPO的超九成。

这一点，从IPO公司产业分布上也可以看出。数据显示，上半年科技、传媒和电信行业IPO比例上升明显，融资金额遥遥领先；制造业和消费行业比例下降明显，制造行业融资位居第二。

03新股上市首日破发率高达23.39%，科创板未盈利公司成重灾区

虽然IPO融资金额上升，但A股新股首日上市表现却不如去年同期，破发率也大大提升。Wind数据显示，上半年171只上市新股中，仅128家公司在上市首日实现股价上涨。而2021年同期，259家新股有253家首日股价上涨。

上半年，新股上市首日不仅上涨家数下降，涨幅也远不及去年。数据显示，前6个月，仅3家公司首日涨幅超过200%——纽泰格（301229.SZ）、益客食品（301116.SZ）和中汽股份（301215.SZ），它们均是创业板个股，当日涨幅分别为221.60%、212.46%、200.00%。

与之相比，2021年上半年，上市首日涨幅超2倍的有80家，涨超5倍的有13家，最牛的是科创板的纳微科技（688690.SH），上市首日涨幅1273.98%。

显然，上半年打新的股民赚钱不多，相反，不少人还因为打新套牢，其背后是IPO价格虚高带来的新股破发常态化趋势。

Wind数据显示，上市首日年内有40只新股跌破发行价，总破发率为23.39%，包括深市11只、沪市26只、北证3只，沪深主板没有。

去年上半年A股仅4家新股首日破发，也就是说，2022年上半年新股首日破发数是去年同期的10倍。而从上市首日新股跌幅来看，跌幅前十中竟然有9只是科创板股票，而且前5家公司均未盈利，因此，科创板成为破发“重灾区”

国元证券认为：新股破发频现，主要由于打新新规叠加市场情绪低迷导致。不过，包括监管在内的不少人士表示，这一现象也表明，国内券商对新股定价能力依然不足。

从首发主承销商来看，中信证券和中金公司所承销新股中，有多只首日即破发。唯捷创芯-U（688153.SH）、普源精电-U（688337.SH）和翱捷科技-U（688220.SH）这3只上市首日跌幅超过30%的新股，其首发主承销商分别为中信建投、国泰君安与大和证券以及海通证券。

04IPO受理年中突然爆发，A股全年过会企业或达380家

据德勤统计，截至2022年6月19日，上海、深圳主板等候上市的正常审核状态企业数量为218家，较2021年同期等候上市的176家增加42家，另有3家企业中止审核。同期，科创板等候上市的正常审核状态企业数量为109家，另有13家企业中止审核。与此同时，北交所等候上市的正常审核状态企业数量为58家，另有6家企业中止审核。

不过，公司研究室注意到，就在6月27日到7月3日的一周里，科创板、创业板新增受理企业达到了创记录的126家，且有5家企业成功过会。其中，有15家医疗大健康企业。1-5月，科创板只受理了世和基因1家医疗大健康企业，但6月一口气受理了14家，其中有8家企业是在最后一周受理的。可见，医疗大健康企业IPO进程已处在集体加速期。

与此同时，北交所上市申报数量也突然爆发。1月到5月北交所分别受理企业1家、0家、6家、4家和13家；6月期间，竟然有92家企业申请在北交所上市获受理，7月可能会持续加快上市审核速度。

普华永道预计，2022全年A股市场IPO企业数量将达330-380家，全年融资额有望再创新高，达到5600-6350亿元人民币。这家外资机构一位中国主管合伙人表示，鼓励红筹回归及注册制改革的深入将持续利好A股市场，在科创板和创业板上市主力板块的推动下，下半年的新股发行将有望提速。