大泡沫说破就破......

2012年，真格基金的创始人徐小平去了趟硅谷，在那里，他认识了俩年轻人。

一个是斯坦福博士、IBM的前员工，他主动联系徐小平，并提出了3000万美元A轮融资的要求，这人很自信，说他要做世界上最薄的柔性显示屏，讲得十分生动，但被徐拒绝了。

另一个是布朗大学博士、谷歌员工，他的履历徐小平非常赏识，虽说他参与的谷歌智能眼镜项目无疾而终，但是徐小平觉得这是个潜力股，给了一大笔钱鼓动他创业。

后来，这两个年轻人都算是成功了。

IBM前员工叫刘自鸿，他的公司叫柔宇科技，虽然被徐小平拒绝，却成了很多资本的宠儿，公司很快壮大，让徐小平后悔不已，“柔宇科技是我做投资以来，一个真正错失的项目，每次看到他们的好消息，我都心如刀绞”。

而拿到徐小平投资的谷歌前员工叫赵勇，他的公司格灵深瞳走的是AI赛道，并且很快吸引到另一个风投大佬沈南鹏的注意。

有个小故事，据说在一次饭局上，徐小平和沈南鹏争执了起来，徐小平给格灵深瞳的估值5000亿美元，但是沈南鹏觉得徐小平喝高了，他认为格灵深瞳值1000亿美元，争论不休，最终取了个平均值3000亿，俩人都很开心。

3000亿美元，大概是1.9万亿人民币，在那个时候，与美股的阿里持平，超过当时港股的腾讯和A股的茅台，放到现在，大概相当于中石油+中国银行。

不过科技公司的天花板，谁能预测呢？万一真成了下一个苹果、谷歌、亚马逊呢？

一晃儿，十年过去了，这俩公司咋样了呢？

格灵深瞳3月17日顺利上市，上市第一天就遭遇破发，然后跌跌不休，上市一个月已经跌去了四成，目前总市值40多亿，只是预期中的1/380。

而让徐小平“心如刀绞”的柔宇，根本就没跨进资本市场的门，6个月的欠薪，强制休假从清明节延续到五一，都不用调休，公司能不能活下去都是个问题。

最近，对柔宇科技惨状看不下去的刘姝威坐不住了，在个人平台旗帜鲜明地呼吁，“拯救柔宇”。

她的理由很简单：

1. 柔宇多年的研发是有成果的，飞机、高铁上都有应用；

2. 与三星的技术路线不同，且具有技术和产品优势，韩国已经开始重视了；

3. 珍惜从0到1的研发成果，从1到N还需要大家共同攻关。

4. 最重要的是，柔宇科技在柔性显示方面不仅是独角兽，而且其技术路线拥有自主知识产权，在现在的国际环境下，对于摆脱对外国的依赖，至关重要。

简而言之，柔宇只是暂时性的资金短缺，但柔宇的技术行，值得救，被钱拖死，太可惜。

可是吧，直到现在，也没有哪个大佬明确表态想要的，为啥呢？

在此之前，柔宇以“不差钱”著称。

根据刘姝威的数据，2012年以来共有8轮融资，获得股权融资61.97亿，债权融资36.53亿，经营性现金流17.17亿，合计现金流入116.28亿，而天眼查的数据也显示，柔宇的各类融资次数，达到了13次。

▲数据来源：天眼查

成立2年，柔宇的柔性屏就有了突破性进展，不仅性能不错，很快也建立了生产线并应用于各类设备中，并在2018年迎来了高光时刻，当时在8个月的时间里，柔宇做了5轮融资，投钱的来头都不小，资本这么感兴趣是有原因的，因为柔宇在研究第一款折叠屏手机，年底就面世了。

在2019年的MWC上，柔宇的手机亮相，当时华为和三星的折叠屏手机还只能放在玻璃罩子里供人参观，柔宇的手机已经可以让人上手了。

从B端到C端，肯定是一个大跨越，如果按照这个势头发展下去，说不定柔宇也将成为手机新势力。

但是，剧本并不是这么发展的。

2020年，柔宇科技提交了招股书，想要在科创板上市，但没成功，理由是啥呢？因为柔宇身上的“非主流”色彩太重了。

柔性屏目前的主要应用场景就是手机，但是柔宇跟手机厂商的关系还真的很一般。

2019年，小米说自己研发出了全球第一台双折叠手机，这就把柔宇给惹毛了，副总亲自下场撕小米“抄袭造概念还造假”，刘自鸿也出来帮腔，“人若犯我，虽远必诛”。

小米当时被笑话惨了，可也有人打抱不平，扒出了柔宇在路线选择、生产线和量产、商业模式、融资等多方面的很多瑕疵，有理有据，分析得头头是道，这么一来，很多之前还热情刚涨的手机厂商立马冷静下来。

再加上类似的供应商还有一些，华为有京东方，小米有华星光电，OPPO有三星，而可穿戴智能设备上还有维信诺，反正柔宇和大厂商没有深度绑定，市场表现乏善可陈。

剩下的主阵地就是自己干手机了，柔宇手机做了半天，平台官旗店只有2000+销量，三方店铺甚至零销量，很难拿得出手。

如果光看ppt还是很唬人的，中国移动、法国空客、LVMH，这些客户听起来都非常牛，但是真实需求量太小了。

挣钱不多，烧钱不少，好不容易建立起来生产线，但货卖不出去，只能慢慢贬值。

另外，对于刘姝威提出的81.6%投片良率，连柔宇的员工都不大相信，而6代线的产能更是没法跟主流厂商相比，不能稳定出片，自然就没有需求稳定的厂商敢下单。

F轮融资后，柔宇估值60亿美元，按招股书计算，其上市后估值也将达到580亿人民币。

虽然跟“1.9万亿估值”的格灵深瞳没法比，但是放在现在的A股里面，那也得是大科技公司：

这个估值可以在全部A股近4800家上市公司中排232位，在创业板排22位，在科创板排15位。

但是，这只是个估计。

勇猛的一级市场估值，靠什么拉升？

投资人怎么吹都无可厚非，但到了二级市场，投资者是真金白银的投票，无论是营收差还连年亏损的格灵深瞳，还是8年亏30亿的柔宇，目前都还看不到可持续的高盈利前景，科技含量显然也撑不起其逆天的估值。

现在的格灵深瞳惨归惨，只要活着，价值还是有机会回归的，而已经发声求救的柔宇，也还存有一丝复苏的机会。

怎么救？

作为一个重资金投入的产业，光靠融资，已经很难续命了，大概率可能是得找地方政府，可参考的就是生产屏幕的老大哥京东方。

京东方推六代线的时候，银行和投资人的脸色已经很难看了，5代线巨亏的场景历历在目，谁也不想再掏钱了，175亿的大项目成为了烫手的山芋。

最后接盘的是合肥市，书记挂帅，市长操盘，175亿的投资，合肥承诺出资60亿，战略投资者出30亿，战投不成的话，合肥保底，剩下的85亿贷款解决，合肥市从牙缝里挤出来的资金，支持京东方的六代线建设。

盘活了京东方，带动了合肥市。

柔宇寄予厚望的有两个地方，一个是深圳，一个是青岛。

柔宇算是深圳的本土企业，高端制造也符合深圳的定位，而且深圳本身万亿的GDP也不差钱，给自己的本地企业帮一把手，似乎在情理之中。

青岛则是在今年初，就公布了2022年的重点项目，柔宇的第六代全柔性彩色AMOLED显示屏生产线就在其中，责成单位是城阳区。

想让政府慷慨解囊，前提仍然是，柔宇能够证明自己还有拯救的价值。