遍地都是六便士，你却抬头要销户

世界越动，心越要静。

我们既然是来栽一棵树的，就不要抱怨为啥几天几周都没结果子。去看报表。只要树的生命力依然蓬勃，参天是迟早的事，并且迟一点不是坏事。

结果是真，过程中的起伏，皆为假象。

今天，我等了整整14个月的一家公司，股价终于进入了我给出的估值区间射程。这是我耐心等候了14个月的机会，我选择买入。

我会选择一家怎样的公司，我在之前的“愉见财经”里和大家分享过。很简单，一共四句话。

第一句话：选择下一个十年确定腾飞的行业。

第二句话：去买这个行业里，或是细分子行业里的：龙头公司。（如果它们已经上市了的话。）

备注一句，越是科技含量大的行业，越容易显现出马太效应，前三名开外的、和第一第二名的公司，到最后会呈现结构性分化，估值能悬差出几个数量级。且不要说热门行业的，就连传统银行业，估值都已经明显分化，低的PB打对折还有找零，高的能上2倍。

第三句话：对于这家公司，在一个合理的价位买入。

再备注一句，如果在牛市，那可以接受一定程度的估值溢价，但不接受泡沫；如果在熊市或震荡市，就在没有溢价甚至轻微低估的时候，分仓埋种子，只要公司基本面良好，那就越跌越埋。

第四句话：耐得住寂寞，守得到花开。

这四句话，去年以来，对我个人而言，最难的就是第三句。因为几乎每一个热门行业里的龙头公司，都已经飞天了，买一杯鲜榨果汁结果送半杯泡沫那种。

但是这两天，感谢市场动荡，送来了A股新春酬宾般的好机会。当我们真正地去买一家公司，我们当然要和市场博弈出一个便宜的价格，然后，只专注于这家公司的成长性，以及坚持看它的：“当期价值+未来现金流的折现”。

假设有一家公司，能够以具有成长性的曲线姿态，其未来10年、15年或20年，能赚出来的利润，就相当于今天的市值（对，跌出来的好市值），那么，从买这家公司本身而不是买一张短期赌场券的角度，何乐而不为呢？

过程中我会在乎什么呢？我会在乎它的研发、它的产品迭代、它的销售、它的营收……一切是否遵循我预设的曲线稳稳发展。

至于涨跌，不需要那么敏感，除非，市场又给了我一个折上折，再来个9折、8折买它的机会，那我会毫不客气地接受这份美意，进行补仓。

对价值投资者，“愉见财经”有一个反复给大家分享了好几遍的比方，叫“watch the ball”——就像乒乓球运动员在赛场上，死死盯住他的球。周围有观众的嘘声欢呼声、对手的小动作干扰、裁判的声音，等等，但优秀的运动员要做的是忽略这些，死死盯住他正在接打的那只球。

那些干扰的声音，在你的投资决策里，就像是周围有游资抛了接了、环球资本来了去了、过年前企业缺钱了要卖股票发奖金了，这些信息都有意义，但都并非核心。因为他们都不具有影响你投的这家公司运作的能力，你的这家公司，不会因为某个游资问津了，它的产品就突然迭代了；反之亦然。

我在学人生、学中医、学投资的路上，都有一条心得，叫做“借假修真”。

最后，耐心，是股市里最华贵的品质。等一只股票跌到买入射程，需要耐心；等一只股票涨到价值回归，也需要耐心。

去泡杯茶，定定地，与时间为友，与孤独为伍。

善猎者，必善等待。

（作者注，也有很多朋友反馈，四句话里最难的是第三句，如何对企业做估值判断，碍于篇幅本文不在赘述，我之前写过一篇估值范例，请点击跳转。）

如果你不止于价投，还想看得更宽一点，贪得更多一点（尽管我其实不建议）。那么，“愉见财经”接着和大家聊聊，股市里可以赚的三种钱，以及判断，自己正在赚哪一种钱。

第一种钱叫“价值投资”，赚的是这家公司的价值提升和未来现金流，上文已述。

第二种钱叫“赚央妈的钱”，或者更确切地说，是货币创造时整个市场多出来的钱，或者是跨市场流动而来的钱（比如楼市和股市有时会出现跷跷板）。

第三种钱叫“赚别人在股市里丢了的钱”，说得难听一点，就是去割带血的筹码。股市当然不是零和游戏，但在这条路上，有点儿“零和博弈”的意思。

在这三种钱面前，现在是什么情况呢？其一，不得不说其实还是有不少公司依然有明显溢价，还没跌透，但至少泡沫已经挤小了；其二，央妈最近好像很NICE吧，接下去势必有动作会落地，至于每年过年前各公司需要钱，资金面要紧一紧，那是自然的，也是短期的；其三，你各个投资群里的朋友们，不是正在恐慌么？

我知道我说到这里，你们要问我什么。

第一个回答，我始始终终，不是为了公号安全，而是真正的内心信仰，我相信中国经济的韧性。她可以进入低谷，但不会崩裂，或者换句话说，我们过去几年选择过去杠杆、选择过部分释放房地产的风险，难道不正是因为对这韧性的信心吗。

一鲸落，万物生，只是还需要时间。阵痛分娩，孕育新生。

我在想等我老了，和我的孩子们如何话当年（假设我有孩子的话哈哈哈），说你们的妈妈曾经写了一个叫“愉见财经”的公号吗？拜托，到那天已经没有人知道什么是愉见财经了。所以我有一个梦想，是投出一家真正代表中国新动能新经济、指向商业未来的企业，从种树到参天，跨越周期起伏。以后可以和孩子们嘚瑟，说你娘早在10年、20年前，就用真金白银，即便是小小份额绵薄力量，在资本市场，推动过参与过这些伟大公司的成长。

如我的老读者所知，我陪伴过某个新能源公司，四年了；某家银行，快五年了。经历过跌宕也经历过动摇，但回看那根前复权后，并不稳、但向上的曲线的时候，依然会有云淡风轻的骄傲。

所以此刻，用今天的你，看一看，十年后的世界和你自己吧。

巴菲特说，没有人可以通过做空自己的祖国而成功。

第二个回答，我知道你会说，要是还在下跌过程中，那晚点抄底，底更底，岂不是赚得更多？

我完全同意并支持你的聪明，对此，我也一向选择在震荡市里用分仓的方式来逐步介入。

投资其实是一件非常私人的事儿，甲负责挑选和判断甲的目标公司与合适介入的价位，而乙挑选和判断乙的，因为大家的投资周期和盈利预期都是不同的，所以方法论也并不相通。邯郸学步，听消息炒股，甲之财，乙是克不住的。每个人遵循自己的原则，我觉得都对。

但是，我的经验告诉我：以对空间的小聪明，对小钱计较得越多；以对时间的大智慧，对大财的掌控力就会越弱。所以只要大方向确定，我从不追求买在最低、或抛在最高，那是留给聪明人的游戏，顿感力者请去赚另一种钱。因为，我不想为了几块钱的得失，而错过几倍股的机会。

善弈者，通盘无妙手。

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