老乡鸡、紫燕百味鸡纷纷IPO，资本怎么“瞄上了”吃

“这是最坏的一年，也是最好的一年”，这句话放到2021年餐饮业再合适不过。疫情下，行业缓慢复苏，疫情反复拉扯增添发展隐忧，从海底捞全国关闭300家到奈雪的茶港股上市后股价大跌……大多数餐饮企业压力凸显。

与此同时，硬币的另一面却映射出不同的光景：2021年餐饮行业融资速度快马加鞭，全行业总投融资件数超过80起，投资热度在近十年的消费市场中当属罕见。从上半年“资本抢吃拉面”、“小吃江湖掀起投资热潮”到下半年，“老乡鸡”、“老娘舅”、“绿茶”等中式餐饮品牌排队IPO……餐饮赛道风气云涌成为年度最引人注目的风口之一。

然而行业的“冰与火之歌”，也为市场留下迷思：“资本缘何看重这个赛道”？“热钱追捧的‘待遇’能够一直保持吗”？

财经观察站

作者 念鸥

资本争抢餐饮项目 一出手就是上亿

2021年“吃”的热度从以下热点投资事件中可窥探端倪：

4月，长沙网红品牌文和友完成5亿元B轮融资，市场估值超百亿；

4-10月，夸父炸串接连完成三笔融资，半年内收获的融资金融超过1.5亿元；

7月喜茶完成5亿美元融资，刷新行业记录的同时，达到前所未有的600亿估值；

7月和府捞面完成E轮8亿元融资，创造餐饮业最高融资记录；

据不完全数据统计，最近半年来，有近30亿资金涌入火锅行业，一时间火锅江湖

投资“硝烟四起”。

……

从面、炸串到茶饮、卤味再到火锅，大众“舌尖上的快乐”正在成为资本伸出橄榄枝的逻辑。细数投资背后的大佬，红杉资本中国、源码资本、高榕资本、今日资本、祥峰投资中国基金、腾讯投资等知名机构，总之行业内能叫得上名字的、排得上号的投资机构几乎都到齐了。  

不光是专业资本机构入局，就连一些互联网巨头也想赶上这趟“快车”，试图分杯“热羹”。据不完全统计，今年以来，腾讯陆续出手投资了卤味快餐盛香亭、和府捞面、喜茶、代数学家等餐饮品牌；字节跳动也两次投资了火锅食材店懒熊火锅、轻食品牌鲨鱼菲特、厚雪酒业等餐饮品牌；美团则直接下注咖啡领域的后起之秀Manne……

总结来说，2021年以来，餐饮行业品牌从融资数量、融资速度、融资金额上均创下近年来新高。根据艾媒咨询数据显示，2021年1-7月，餐饮行业共发生67起融资事件，共融资396.52亿元。资本对餐饮行业的热情不仅表现在“一掷千金”还体现在“争抢”。据报道，各大投资方在争抢餐饮项目上不遗余力展开激烈“斗争”，很多餐饮机构创始人在做好日常经营之余会频繁接待大大小小的投资机构，不少进入融资议程的餐饮企业则会身陷机构抢夺的“烦恼”。

据悉，餐饮品牌“遇见小面”在7月融资中，直接被资本顺水推舟带着开启了一波融资，“本来没有融资，但由于投资方执意要投，在双方意向一致的背景下，就有了融资。”这样戏剧化的一幕在2021年的餐饮投资上上演，为市场留下了深刻的印记，同样也令业内人士大开眼界。

“看不懂，真的看不懂”，“从价值分析和投资框架上看，这样的热度已经偏离”一位投资人这样描述眼下的餐饮投资盛景。业内人士的迷茫不无道理，要知道由于新冠肺炎疫情的爆发，整个餐饮业受到的是最为猛烈的“冲击波”，因为人群聚集性强，食材供应、菜品销售渠道均受阻碍，餐饮业受到的打击最为猛烈。

根据中国连锁经营协会发布的《2021年中国连锁餐饮行业报告》显示，中国餐饮市场规模从2014年的2.9万亿元增长至2019年的4.7万亿元，虽受疫情影响2020年下滑15.4%至4.0万亿元，但预计2021年市场规模将恢复至4.7万亿元，2024年市场规模可达到6.6万亿元。然而从另一个角度出发，资本对餐饮赛道的青睐也着坚定的理由。疫情冲击行业的同时也在加速“清洗”，一些管理陈旧、供应链落后的企业被逐渐淘汰，取而代之的是一些数字化程度高、创新能力强的企业脱颖而出，这样的企业被资本看重和选择也只是时间问题。

除了被投资机构布局，不少餐饮企业也通过上市“掘金”资本市场。据证监会安徽局网站披露，老乡鸡已经与券商签订上市辅导协议，正式冲刺深交所主板。此外，中式快餐老娘舅也在准备A股上市，已在浙江证监局进行了辅导备案公示。

黄金“食”代到来 资本怎么“喵上”了“吃”？

曾经民以食为天，吃是头等大事。当下民以食为天，吃成为“投”等大事。

对于餐饮赛道的火热，一位2021年聚焦于餐饮赛道的投资人给出了自己的见解：目前我国餐饮行业的渗透率仅为2%，远低于全球平均水平的19.1%。加之我国连锁化餐饮行业起步较晚，市场垄断程度和竞争力相对较大，发展空间和潜力均不可估量，这也成为今年资本“重仓”的原因之一。业内普遍认为，伴随着新技术、新理念的持续影响，餐饮业的发展将会驶入快车道，业态将逐步由单一走向多元化，整体而言中国餐饮行业水大鱼大，已经迎来了一个非常好的黄金“食”代。

细数餐饮行业“资本浪潮”原因，从供应端出发，技术拐点的到来，为供应链改进提供条件。红餐网认为，随着中央厨房和供应链的日益成熟，餐饮企业从采购到加工到烹饪流程不断优化，中餐制作的所有环节全部能实现标准化，中餐馆满足了资本非常看重的“可复制化”和“规模化”。

从消费角度出发，中国不仅有庞大的人口基数，还有民以食为天的餐饮文化基础。对资本来说，不少餐饮企业所具备的巨大的现金流和强大的潜力成为重要的选择理由。伴随Z时代的崛起，国内消费人群出现待际变迁，大批“95”后、“00”后在餐饮上的需求更为多元、定制,对食品的口味、包装都有自我主张和诉求，年轻化、小吃化的选择更能打动他们的味蕾，这为资本提供了一个参考坐标，为小吃类餐饮品牌得到资本青睐标下注脚。

“一半是海水，一半是火焰”，虽然当下市场火热，但是对身处其中的企业而言，淡然处之更为重要。一方面虽然资本押注，但是在规模化、连锁化的推进中，很多餐饮品牌感受到了明显的力不从心；另一方面，不断推高的估值为行业注入泡沫，面对接连上涨的估值，很多资本望而却步。这对整个行业而言，也是另一种信号，所以会有冷眼旁观的论调出现：餐饮行业难免会遭遇与互联网一样的下场，即一地鸡毛。

总之无论是行业自身发展还是资本入局助推，都需要坚实的基础和合理的逻辑，否则盲目扩张和盲目追捧都会遭遇极大不确定性考验，竹篮打水一场空的结局并非危言耸听。s对游戏的所有参与者而言，有句话可以很好的概括：没有金刚钻，别拦瓷器活。