调结构、降风险、提效率 实现高质量可持续发展 乐信Q3财报五大看点

11月11日，乐信发布2021年Q3财报。3季度，乐信通过调结构、降风险，持续优化成本，提高经营效率，实现了更高质量、更可持续发展。

3季度，乐信平台促成借款额558亿元，同比增长16%；截至季末，乐信用户数达1.54亿，同比增长45%；平台管理在贷余额929亿元，同比增长38%；在保持交易规模的同时，乐信在业务结构、资产质量、经营效率三方面有显著提升。未来还将打磨新产品，如买鸭和To Bank科技服务，不断提升长期竞争力和盈利能力。

本季财报呈现5大看点：

1、业务结构调整顺利

3季度，乐信顺应监管趋势，持续下调平台借款利率。财报披露，9月，乐信平台促成借款中，年化利率低于24%的部分占比近50%，还在快速提升。

值得注意的是，在调整利率情况下，乐信营收和利润未受到太大影响。3季度，乐信营收30亿元，息税前利润7.5亿（Non—GAAP），同比增长50%。

另外，无风险收入占比也有显著上升。财报显示，乐信3季度无风险业务创造了12亿元收入，占总营收40%，创历史新高。其中平台科技服务收入7.8亿元，同比增长26%，乐信新增交易额中，无风险、纯科技服务模式部分，占比超过40%。

业务结构调整为可持续稳健增长打下了基础，调整完成之后，乐信将获得更持续、更强劲的盈利能力。

2、资产质量保持稳定

3季度，乐信加大技术投入，自主研发的“米霍克”风控引擎系统、“奇点”风险自动化归因系统等产生了显著价值，大幅提升识别优质客群，进行价值经营的能力，使资产质量保持稳定。

财报显示，乐信3季度90天以上的逾期率1.85%，与今年前两个季度持平，较2020年有大幅改善。新增借款的FPD30已经连续15个月保持在1%以下。

未来，乐信资产质量有望持续优化。一方面因为业务结构调整需要，乐信将选择服务更优质客群，客群质量决定资产质量；另一方面，乐信将继续加大技术投入，有望使风险管理能力得到进一步的提升。

3、经营效率更高

和往季相比，本次财报特别提到经营效率提升。3季度，乐信管理费用大幅降低，提高了利润率。乐信单季管理费用已降至1亿元，环比下降17%，占营收和管理在贷比重为3.33%和0.11%，金额及占比均为近年来最低。

经营效率大幅提升，是乐信业务结构调整但利润率保持稳定的重要原因。

对于一家2000多亿年交易体量的公司而言，经营效率每提升0.1个百分点，对收入和利润的影响便非常可观。为此肖文杰多次表示，公司将从底层经营文化再造及经营数据标准化着手，打通每一个运营环节，全面提升运营效率。

4、买鸭商户价值显著

3季度，乐信先享后付产品买鸭已在多个知名品牌和购物中心开启试点合作，并实现交易额4.73亿元，服务用户60万。

其中，线下销售额1.85 亿元，环比2季度翻倍增长，占销售额比重由27%上升至39%；线下用户数环比2季度增长126%，占比从6.3%提高到14.7%。

与线上市场相比，线下市场空间更大，买鸭等产品的成功实践大大延展了乐信业务边界，为公司打开更大增长空间。

5、技术投入加速业务成长

财报显示，3季度，乐信单季研发投入达1.3亿元，同比增长10.7%，研发投入占运营支出18%，比重较2季度进一步提升。

研发投入带动平台科技服务收入7.8亿元，同比增长26%。乐信新增交易额中，无风险、纯科技服务模式部分，占比超过40%。

乐信已落地多个自研平台及系统，显著提升了风险管理效率。其中，“米霍克风控引擎系统”使规则部署时效由500毫秒降至100毫秒，授信场景耗时由50毫秒降至4毫秒，交易场景耗时由10.5毫秒降至1.2毫秒，达到业界领先水平；“奇点”风险自动化归因系统大幅提高风险处理时效10倍以上。

另外，乐信风控SaaS平台3季度已集成实时及流式计算引擎、决策引擎、外呼系统、短信平台等金融领域的基础设施，支持合作机构金融业务全流程快速展业。