前十大流通股东现挪威中央银行 “医美茅”华东医药领导者地位凸显

10月26日晚间，华东医药（SZ.000963）发布2021年三季度报告，报告表示，公司深化转型创新工作，报告期内实现营业收入259.27亿元，归属于上市公司股东扣非净利润17.62亿元，经营性现金流21.06亿元。经营指标同比虽表现下降，但较半年度已显著得到改善，整体经营保持企稳向好趋势，业绩表现符合市场预期。

值得一提的是，医美业务方面，英国Sinclair营业收入（含合并新收购西班牙High Tech公司）实现5306万英镑（约4.73亿元人民币），同比增长127.4%，其中Sinclair自身营收增长79.24%，预计其全年收入有望达到历史最好水平，其息税折旧摊销前利润（即EBITDA）已实现506万英镑（合并口径）盈利，这是自公司2018年完成Sinclair全资收购后，EBITDA历史最好表现，亦是公司全球化医美产业经营能力的重要体现。

今年前三季度，华东医药海外医美业务延续上半年迅速恢复态势。英国Sinclair公司核心产品Ellansé®及在欧洲市场新上市的MaiLi®系列、Lanluma®等产品销售持续高于预期，预计其全年收入有望达到历史最好水平。西班牙High Tech公司受终端市场销售良好驱动，年内订单充足，为全年收入保持快速增长提供了有力保障。

国内医美业务方面，华东医药医美核心产品Ellansé®伊妍仕?已于8月底正式在中国大陆开始商业化销售，以即时填充、长效维持、自然代谢的独特优势精准定位于高端再生市场，上市后受到市场广泛关注及欢迎，客户使用反馈良好。已实现预收款超过1亿元，有望超额完成全年目标销售计划，并在今年良好开局基础上在2022年带动公司国内医美业务迎来新的业绩增长。目前签约合作医院数量已超过120家，培训认证医生数量也超过200人。

华东医药表示，面对国内市场需求旺盛的现状，公司要求Sinclair荷兰工厂优先保证中国市场供货，减少客户等待时间，同时公司将本着对求美者负责的理念，严格筛选合作机构，不断强化对医生的培训认证，希望给求美者提供更优质的服务。同时 Sinclair基于Ellansé®伊妍仕?在全球市场快速增长的趋势，在原位于荷兰乌得勒支工厂产能扩产受限的情况下，在荷兰阿尔梅勒新建工厂以扩充产能，目前，新建产能工程已全部完成，并通过认证批准开始投入使用，全面确保Ellansé®伊妍仕?后续全球市场供应。从华东医药公告中对少女针经营情况的表述，可以看出该产品目前为预收款商业模式，此模式多出现在白酒行业，例如贵州茅台，主要是因为随着市场需求的增长，产品供不应求情况所导致。公司还表示荷兰工厂正在积极扩大产能以满足未来少女针的全球市场供应，由此可见少女针当前市场热度很高。

值得注意的是，华东医药三季报前十大流通股东出现挪威中央银行，为挪威政府全球养老基金，由挪威央行投资管理公司负责运营，是全球最大的主权基金。2005年，挪威政府全球养老基金开始启动中国投资，在中国A股市场有诸多成功投资案例，此次建仓华东医药，意味着公司基本面被机构看好。

华东医药在公告中披露了即将上市中国的新产品，公司正进一步加快High Tech的主要海外在售产品和在研创新产品在中国区域的上市规划，相关注册准备工作正常开展。其中，冷冻溶脂产品Cooltech Define及激光脱毛设备Primelase在中国区域的注册相关工作将于2021年底前正式启动；适用于面部年轻化及身体塑形的海外已上市射频产品Safyre有望于2022年Q2在中国上市。此外，华东医药从美国R2公司引进的冷触美容仪酷雪?Glacial Spa?（F0，冷冻祛斑医疗器械的生活美容版本）的医美工作进展值得期待。目前已已获得韩国和台湾地区的上市许可，并已获得中国药监局非医疗器械管理认证，预计将于2021年第4季度在国内正式上市，已与部分美容机构达成合作意向。

今年9月，华东医药Sinclair与比利时KiOmed Pharma SA（以下简称“KiOmed”）签署产品独家许可协议，Sinclair获得KiOmed 4款在研的全球创新型KiOmedine®壳聚糖医美产品以及后续开发的全部壳聚糖相关产品于除美国以外的全球其他区域，在皮肤医美领域的独家许可，包括利用KiOmed相关知识产权进行研发、生产及商业化权益。这是公司在轻医美领域的又一次重要的全球化战略性布局，也将进一步丰富公司医美填充类创新产品管线，实现在玻尿酸、胶原蛋白刺激剂、皮肤动能素等领域的产品全覆盖。

图片来源：华东医药三季度报告

华东医药表示，公司将继续加快推进核心医美产品在国内外的临床注册工作进度及市场推广，通过纵向全面渗透全球医美高端市场，不断提升行业竞争优势。公司医美产业经过3 年高速发展，已实现阶段性战略目标，拥有无创+微创医美领域产品二十余款，产品数量和覆盖领域均居行业前列，其中多款潜力产品将有望于2025 年前陆续在海内外上市销售，为公司全球化医美业务带来新的增长动能。