发力OLED上游国产替代 东旭光电涨停创2月以来股价新高

9月15日早盘，东旭光电触发异动持续拉升，并于午前涨停，股价达2.45元/股，创2月以来新高，主力资金呈净流入状态。

该公司所处的国内光电显示产业链正处于量质齐升的关键期。据韩国国会预算政策室9月13日发布的一份报告显示，韩国OLED产业通过出口每年创造27万亿韩元（约合445亿美元）的产值，但与我国相比其竞争优势正在下降——出口与进口的单位价格比从2017年的5.8降到2020年的2.3，已接近1.25的临界值。

OLED产业链本土化市场潜力巨大。据群智咨询数据，上半年手机OLED面板全球出货量2.9亿片，其中内地厂商出货量达6200万片，同比增长约93%，京东方的出货量已位列全球第二，从去年开始已成为iPhone的核心供应商。

东旭光电是国内液晶玻璃基板产能最大的厂商，在维持其LCD领域基本盘的同时，该公司近年横向布局OLED产业。

去年6月，东旭光电在其芜湖生产基地量产下线了LTPS制程用玻璃基板，该产品同样满足OLED相关制程对载板玻璃耐热稳定性、UV透过率和杨氏模量的高要求，可作为OLED载板玻璃使用。据悉，其综合性能与进口产品处于同一水平，部分指标实现超越，可进行国产替代，预计由此带来的隐性降本每年达数亿元以上。依托该产品，东旭光电获评2019年度安徽省科技进步奖一等奖。据该公司7月在投资者互动平台上的回复，该产品为OLED高清显示面板制造的上游关键材料。

近两年来，东旭光电持续聚焦于光电显示材料主业，据其8月末发布的2021年半年报显示，本项业务上半年营收为12.64亿，同比增长37.54%，占公司销售收入总额的50.74%，而这一板块去年同期收入仅占总营收的33.16%。该公司上半年投资额为10.27亿，同比增长391.87%，同样主要用于光电显示业务。

对产业方向的正确判断以及随之而来的行业利好对公司的积极影响正在显现。据其半年报合并现金流量表显示，本期东旭光电经营活动产生的现金流量净额为5.34亿，同比增长42.10%；筹资活动产生的现金流量净额为2.57亿，同比增长196.14%。

截至2021年9月14日，东旭光电市净率仅0.48倍，股价处于底部区域且估值偏低，有望迎来新一轮修复行情。