奈雪终于通过港交所聆讯，“新式茶饮第一股”要扩店卖咖啡

奈雪的茶终于要上市了！在经历了传上市获批，奈雪否认的几次拉锯后，终于在6月6日晚间实锤，奈雪通过港交所上市聆讯，并更新了招股书。

招股书显示，奈雪去年全年经调整的净利润为 1664万元，2019年这一数据为亏损1174万，实现扭亏为盈。2018 年至 2020 年，其营收分别为 10.87 亿元、25.02 亿元和 30.57 亿元，复合增长率为 67.7%。

一直以来奈雪处于长期亏损中，市场质疑其盈利能力，2018年、2019年、2020年净利润率分别为-5.2%和0.5%、0.5%。其重要原因在于单店盈利的能力下降。招股书指出，在不同等级城市间，奈雪门店的同店销售额同比减少，主要是由于奈雪持续开设新的茶饮店，现有“奈雪的茶”的茶饮店客户到店人数及订单分散程度加大。

奈雪定位为“高端现制茶饮”，其中现制茶饮2020年贡献了其76%的收入为23.23亿元。招股书显示现制茶饮的平均标价为人民币27元，2020年奈雪大约卖出了8519万杯。

卖出8000多万杯的奈雪位居中国高端现制茶饮店行业第二，占有18.9%的市场份额。喜茶为第一大品牌拥有约27.7%的市场份额。

值得注意的是，2017年奈雪成立子品牌台盖。据悉，台盖主要提供现制茶饮，产品包括奶茶、柠檬茶饮料，台盖平均标价为16元属于低端系列，并在2018年、2019年实现高速扩张。

其更新的招股书显示，台盖的平均单店日销售额由2018年的人民币7537元减少至2019年的人民币6387元，2020年进一步减少至6140元。

2019年，台盖拥有的线下门店同比增长了124.32%，在大幅扩张后，台盖门店的平均营收额出现了断崖式下滑，导致奈雪在2020年关闭了23家台盖店。这或许正是奈雪在高速扩张阶段吃下的第一个苦果。

奈雪对此表示，决定于短期内不将资源用于推进台盖增长，使得客户需求发生波动所致。

另一方面2020年11月，奈雪推出奈雪PRO茶饮店，其被当做是奈雪向资本市场展示自身盈利能力可提升空间的重点范本。

按照计划，奈雪于2021年及2022年主要在一线城市及新一线城市分别开设约300间及350间奈雪的茶茶饮店，其中约70%将规划为奈雪PRO茶饮店。

据了解，奈雪PRO店主相比起奈雪约300平方米的标准门店，PRO店面积更小，仅有80-200平方米，在选址上则以写字楼和住宅社区取代大型商场。主打之一的“软欧包”不见了，取而代之的是轻烘焙，由中央厨房生产好的甜品上线，而且增加了咖啡品类。

原本定位于高端茶饮的奈雪引入了咖啡，这与其定位不符。将轻烘焙代替现制面包房减少了成本支出，奈雪新店PRO的体量小，人员配置精简，降低成本更有利于奈雪盈利。一位业内人士点评，在场地上做了减法，在品类上做了加法，倒像是用更小的空间去卖更多的东西，颇有点大杂烩的意思。

奈雪进军港股“新式茶饮第一股”只差临门一脚，消费者会为其奈雪PRO茶饮店买单，这个新模式能走多远？（派财经 林小林/文）